一、 宏观基本面要闻 1、 美国政治与财政动态 • 美国国家反恐中心主任乔·肯特于3月17日宣布立即辞职，理由是无法认同美国对伊朗开战，认为伊朗并未构成直接威胁，这场冲突更多是受以色列及其在美游说力量推动；据报道，他也成为特朗普政府中首位因反对伊朗战争而辞职的高级官员。 • “美联储传声筒”：美联储本周倾向保持沉默。 2、 全球市场动态 • 霍尔木兹海峡当前的症结在于，并非伊朗正式封锁海峡，而是持续的战争、零星袭船、水雷和无人机威胁已足以让船东、保险公司和银行认定通行风险过高，导致油轮不敢正常通过；即便美国推动护航、盟友配合有限，短期内也难以恢复正常航运，因此只要对伊战争不停，海峡运输就很难真正恢复，全球能源供应和油价压力也将持续存在。 • 市场几乎一致认定美联储本周将按兵不动，但在油价大涨、通胀担忧升温和美国经济数据仍偏强的背景下，交易员已罕见开始小幅押注“加息”可能，反映出对“更高利率维持更久”的预期升温；后续市场焦点将集中在美联储声明、点阵图和鲍威尔讲话，看其如何权衡能源冲击带来的通胀压力与增长放缓风险。 3、 地缘与风险事件 • 伊朗于3月18日向以色列特拉维夫地区发射携带集束弹头的导弹，称此举是为报复伊朗最高国家安全委员会秘书阿里·拉里贾尼遇害；以色列随后在耶路撒冷等多地拉响防空警报，并表示监测到导弹来袭，袭击已造成至少2人死亡、多人受影响，部分建筑受损。 • 特朗普因盟友不愿参与霍尔木兹海峡护航行动而强烈不满，公开抨击英国首相斯塔默和法国总统马克龙，讽刺前者“不是丘吉尔”、批评后者领导力不足，甚至表示退出北约“值得考虑”，并称自己无需国会批准即可决定；特朗普正借伊朗冲突进一步向盟友施压，北约内部裂痕也随之加深。 • 伊朗已证实最高国家安全官员阿里·拉里贾尼及其儿子在以色列空袭中身亡，这不仅是伊朗战时领导层再遭重创，也令国内权力天平进一步倒向强硬派；市场和分析人士普遍认为，此事将削弱伊朗的指挥决策与对外谈判空间，令本已紧张的中东局势面临进一步升级风险。 二、 行情回顾与分析 1、 黄金（XAUUSD） 截至2026年03月17日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1069.56吨,较上一个交易日减少1.15吨。2026年03月17日现货黄金自5007.38美元/盎司开盘后全天宽幅震荡，没有明显方向。盘中最高向上触及5044.53美元/盎司，美盘交易时间最低向下触及4973.72美元/盎司，最终收于5006.63美元/盎司，跌0.79美元或0.02%。 基本面消息，当前黄金市场的核心驱动仍然是中东局势升级与美联储议息临近这两条主线并行推进。一方面，美以对伊朗的军事行动已进入第三周，霍尔木兹海峡通航受扰、伊朗再度袭击阿联酋等事件持续推升原油价格，市场对全球能源供应中断和输入性通胀的担忧明显升温；另一方面，美联储本周大概率维持利率不变，但随着油价高企和美国经济数据仍具韧性，市场对降息节奏的预期继续后移，甚至开始小幅计入更偏鹰的政策可能。在这种背景下，黄金一边受到地缘避险买盘支撑，一边又受到高利率环境压制，整体维持在5000美元关口附近反复拉锯。 受此影响，金价并没有因为战争升级而出现持续性单边上冲，反而更多体现为高位震荡与反复整理。原因在于，避险需求确实给黄金提供了下方支撑，但油价上涨带来的通胀预期升温，又削弱了美联储短期内释放宽松信号的空间，从而抬升了黄金的持有机会成本。与此同时，美元指数冲高回落、美债收益率小幅走低，短线又为黄金提供了一定喘息空间，因此盘面呈现出“跌不深、涨不动”的典型平衡状态。整体来看，黄金目前不是缺少利多，而是多空力量都很强，导致价格更多表现为高位消化而非趋势性突破。 市场情绪方面，当前资金明显偏谨慎，观望情绪较浓。投资者一方面承认中东冲突仍在持续、避险逻辑并未消失，另一方面又担心市场对地缘风险已经部分提前定价，后续若没有超预期升级，避险溢价进一步扩大的空间可能有限。再加上美联储决议、点阵图和鲍威尔讲话即将落地，市场更倾向于先收缩风险敞口、等待政策信号确认方向。也就是说，现阶段的黄金情绪不是典型的强势追涨，而是处于“想看多但不敢重仓”的状态，短期交易更容易围绕消息面和预期差快速来回切换，波动率大概率仍会维持在较高水平。 技术分析上，黄金日线仍处于高位整理结构之中，大趋势没有明显转空，但上行动能较前期已有所放缓，5000美元整数关口成为当前多空争夺的核心区域。上方短线需要重点关注5050至5100美元一带的阻力，若能在消息催化下有效突破，价格仍有望进一步打开上行空间；下方则先看4950美元附近的短期支撑，更关键的支撑区域在4900美元一线，一旦失守，盘面可能进入更明显的技术性回调。从节奏上看，当前4小时级别更像区间震荡，高点未能持续抬升，说明追多意愿不足；但低点也没有明显下移，说明下方承接仍在。因此短期黄金更可能先维持高位震荡，等待美联储决议和中东局势为下一阶段方向选择提供真正催化。 重点数据关注：美国2月PPI年率、美国2月PPI月率、美国1月工厂订单月率、美联储公布利率决议和经济预期摘要（次日凌晨）。 重要事件关注：密切关注中东军事行动最新消息。 当日目标区间：短期黄金更可能先维持高位震荡，等待美联储决议和中东局势为下一阶段方向选择提供真正催化。 2、 原油（XTIUSD） 原油市场目前仍围绕中东冲突升级与供应中断风险展开定价。伊朗再次袭击阿联酋、富查伊拉港装运受扰，加上霍尔木兹海峡通行依旧不稳，令市场对全球原油供应前景的担忧持续升温，推动WTI和布伦特一度明显走强，布伦特重回100美元上方。不过，油价在高位也开始出现反复震荡，说明地缘风险虽仍是核心支撑，但市场对这类利多的边际反应正在减弱，部分资金已从单纯追涨转向高位兑现。与此同时，美国API原油库存意外大增，削弱了短期供应极度紧张的叙事，也让油价上行动能受到一定压制。整体来看，当前油市仍处于“地缘冲突支撑价格、库存与需求担忧限制涨幅”的博弈格局之中，短线大概率维持高位剧烈震荡；若霍尔木兹局势进一步恶化或伊朗报复升级，油价仍有再度冲高风险，但若市场继续消化地缘溢价、且库存数据持续偏弱，则高位回调压力也会逐步加大。 当日目标区间：近期波动剧烈注意风险控制，区间震荡高抛低吸，带好止损。 3、 EURUSD 重点数据关注：欧元区2月CPI年率终值、欧元区2月CPI月率终值。 当日内看涨。转折点在1.1505。 交易策略: 在 1.1505 之上，看涨，目标价位为 1.1565 ，然后为 1.1585。 备选策略: 在 1.1505

一、  宏观基本面要闻 1、  美国政治与财政动态 o   万斯周一公开表态支持特朗普对伊朗开战，强调自己认同“绝不能让伊朗拥有核武器”，相信他不会重蹈美国过去对外战争的错误。此举被视为在主动打破外界关于他与特朗普在伊朗问题上存在分歧的传闻。 2、  全球市场动态 o   尽管油价飙升和中东局势升级令市场将美联储首次降息预期大幅推迟至12月，摩根士丹利仍坚持认为美联储会在6月和9月各降息一次；其核心判断是，油价带来的通胀冲击可能偏短期，若高油价进一步压制消费和经济增长，反而会增强后续降息必要性。整体来看，大摩认为当前市场对“更晚、更少降息”的定价偏激，但也承认降息时点存在继续后移的风险。 o   受日元走弱和能源成本上升推动，市场预计日本央行本周虽大概率维持利率不变，但措辞可能偏鹰，释放进一步收紧政策的信号。澳新银行认为，日本央行将强调关注汇率与通胀压力，并为后续视情况调整利率做铺垫，仍预计其4月加息25个基点至1.0%；不过，日本经济当前也面临输入型通胀抬升、增长承压的滞胀挑战。 3、  地缘与风险事件 o   外媒称美伊近日疑似重启直接沟通，伊朗外长被曝与美国特使就结束冲突进行短信接触，但伊方随后迅速否认，称相关消息意在误导油市；美方则坚持确有联系且为伊方主动。整体看，双方或存在试探性接触，但分歧依旧明显，也让油市对中东局势更加敏感。 o   面对特朗普要求盟友协助打通霍尔木兹海峡的施压，德国、日本、澳大利亚等美国盟友普遍拒绝或婉拒，英法也仅表示评估中、暂未承诺出手，核心原因是各方不愿被卷入一场并非自身主导的中东战争。整体来看，美国盟友虽担忧海峡封锁冲击全球能源与经济，但更担心为特朗普的单边行动“买单”，也反映出美国与传统盟友之间的裂痕正在加深。 o   伊朗外交部：已有未卷入战争的各方船只通过霍尔木兹海峡。 o   特朗普周一在白宫公开表示，自己可能会“接管古巴”，甚至称可以“对这个国家做任何想做的事”，并暗示美国可能以某种形式进行干预。此番表态是在古巴因能源危机和美方施压而局势愈发脆弱的背景下作出的，显示其对古巴政策的措辞进一步升级，也令美古关系前景更趋紧张。 二、  行情回顾与分析 1、  黄金（XAUUSD） 截至2026年03月16日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1070.71吨,较上一个交易日减少0.85吨。2026年03月16日现货黄金自5002.90美元/盎司开盘后一路下跌至当日低点4967.54美元/盎司，随后全天在4983-5038美元区间震荡，并由低点逐步抬高、高点逐步抬高的迹象，显示上涨动能缓慢修复。最终收于5005.88美元/盎司，涨2.98美元或0.06%。 基本面消息，中东局势仍是当前黄金定价的核心变量。美以对伊朗军事行动持续，霍尔木兹海峡虽有部分船只恢复通行、令极端供应中断担忧暂时缓解，但能源运输风险并未真正解除，油价此前的大幅上冲仍在抬升全球通胀预期。与此同时，美元指数回落至100下方、美债收益率高位震荡，本周市场还将迎来美联储等多家央行利率决议，投资者正重新评估“高油价—高通胀—高利率维持更久”的链条对黄金的影响。 受此影响，黄金短线呈现出明显的拉锯格局：一方面，美元走弱、本轮地缘风险尚未消退，继续为金价提供避险和货币层面的支撑；另一方面，市场担心油价冲击会推高通胀、压缩美联储降息空间，从而抬升持有无息资产黄金的机会成本。也正因如此，现货黄金虽然一度跌破5000美元心理关口，但最终仍重新站上该位置附近，显示下方承接力量依旧存在。 市场情绪方面，目前已不是单纯的“战争利多黄金”逻辑，而是避险需求与滞胀担忧之间的反复博弈。资金一边担忧中东冲突拖长、能源设施再受打击会重新点燃风险厌恶情绪，另一边又害怕高油价迫使美联储更久维持高利率，导致黄金上行动能受限。整体来看，市场并未转向全面看空，更像是在5000美元附近进入高波动、强分歧的观望阶段，短线情绪偏谨慎，但中长期看多预期并未被根本破坏。 技术分析上，5000美元关口仍是当前最关键的多空分水岭，也是情绪和资金反复争夺的核心位置。从盘面表现看，金价虽然出现回踩并下探至4967美元附近，但收盘仍守在5000上方，说明下方4900至4950区域具备较强支撑意义；只要这一区间不被有效跌破，行情仍有望维持高位震荡筑底，并酝酿后续反弹。上方则需继续观察5000美元上方的企稳情况以及美联储决议后的方向选择，若政策预期边际转暖，金价仍有机会重新向更高区间发起冲击。 重点数据关注：美国2月成屋签约销售指数月率、美国2月谘商会领先指标月率。 重要事件关注：密切关注中东军事行动最新消息。 当日目标区间：下方4900至4950区域具备较强支撑意义；只要这一区间不被有效跌破，行情仍有望维持高位震荡筑底，并酝酿后续反弹。 2、  原油（XTIUSD） 近期原油市场呈现“高位剧烈震荡、短线回落后又迅速反弹”的特征。周一油价大幅下跌，主要因为部分船只成功通过霍尔木兹海峡、美国财长贝森特出面安抚市场，以及国际能源署释放出必要时继续动用战略储备的信号，令市场对“最坏情景”的担忧暂时降温，WTI一度跌破100美元并下探至93美元附近，布伦特也回落至100美元上下。但从更深层看，油价回调并不意味着风险解除，中东冲突仍在升级，美伊外交窗口趋于关闭，以色列在黎巴嫩开辟新战线，霍尔木兹海峡整体通行仍不稳定，全球约五分之一石油运输仍面临威胁，供应中断风险并未真正消失。因此，当前油价更像是在前期大涨后的情绪修正和获利了结中短暂喘息，而非趋势反转；后续若战事继续扩大、海峡再度受阻，油价仍可能重新走强，但随着战略储备释放预期增强、高油价开始压制需求，市场也在逐步进入高波动、强博弈的阶段。 当日目标区间：近期波动剧烈注意风险控制，霍尔木兹海峡有所缓和可以短暂抓回调，带好止损。 3、  EURUSD 重点数据关注：德国3月ZEW经济景气指数、欧元区3月ZEW经济景气指数。 当日内在1.1460之上，看涨。转折点在1.1460。 交易策略: 在 1.1460 之上，看涨，目标价位为 1.1525 ，然后为 1.1545。 备选策略: 在 1.1460 下，看空，目标价位定在 1.1440 ，然后为 1.1420。 技术点评: RSI技术指标在50%中性区域之上。 4、  GBPUSD 今日无重点数据关注。

一、  宏观基本面要闻 1、  美国政治与财政动态 o   美国去年四季度GDP被下修至仅0.7%，1月核心PCE同比增长3.1%。 o   美法官驳回针对鲍威尔的传票，司法部将提起上诉。 2、  全球市场动态 o   Windward数据显示，上周六霍尔木兹海峡出现“零通行”，没有任何商业船只通过AIS确认穿越该海峡，这是自2月28日伊朗冲突爆发以来首次出现这一情况。鉴于霍尔木兹海峡承担着全球约五分之一石油和天然气运输，这一异常现象进一步凸显了中东局势对全球能源供应和市场风险情绪的冲击。 o   美国以“未禁止进口强迫劳动产品”为由，对包括中国在内的60个经济体发起301调查。中国商务部回应称，已向美方提出交涉，敦促其纠正错误做法，并表示将视调查进展采取必要措施，维护自身权益。 o   油价飙升加剧了市场对滞胀的担忧，导致美国国债市场抹去年内全部涨幅，全球债市也普遍承压。随着通胀风险和政策不确定性升温，投资者下调了对未来降息的预期，短期内地缘局势带来的跨资产波动或仍将持续。 o   澳大利亚一位政府部长周一表示，澳大利亚不会派遣海军舰艇协助重开霍尔木兹海峡。 o   马斯克表示，特斯拉用于生产AI芯片的“Terafab”项目将在七天后启动，目标是为自动驾驶和FSD提供更强算力支持。现有供应商产能即使在最乐观情况下也难以满足需求，因此特斯拉需要建设一座规模远超“超级工厂”的巨型AI芯片工厂，以支撑其第五代AI芯片AI5的量产规划。 3、  地缘与风险事件 o   特朗普警告欧洲盟友，若不协助美国打通霍尔木兹海峡、参与对伊行动，北约未来将“非常糟糕”。他要求欧洲提供扫雷舰等军事支持，并借机再次施压北约分担中东冲突成本，显示其正推动盟友更深度介入伊朗局势。 o   以色列总理表态将继续对伊行动，以军也称军事打击至少还会持续三周；美国则预计冲突可能在数周内结束。与此同时，伊朗否认提出停火或谈判请求，并释放强硬信号，称仍有大量导弹储备未动用，甚至将乌克兰列为合法打击目标，显示双方短期内都没有明显降温迹象。 二、  行情回顾与分析 1、  黄金（XAUUSD） 截至2026年03月13日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1071.56吨,较上一个交易日减少4.29吨。2026年03月13日现货黄金开盘于5080.27美元/盎司，亚盘和欧盘时间在5070-5120美元区间宽幅震荡；美盘交易时间震荡下行，最低向下触及5009.84美元/盎司，最终收于5018.098美元/盎司，跌61.972美元或1.22%。 基本面消息，当前黄金面临的核心压力来自“地缘冲突推升油价—油价抬高通胀预期—通胀又压制降息预期”这条链条。中东局势持续升级，霍尔木兹海峡通行受阻，国际油价重新站上高位，市场担忧能源冲击会进一步推高全球通胀。与此同时，美国1月消费与核心通胀数据仍显韧性，美联储本周大概率继续按兵不动，年内降息预期也明显后移。在这种背景下，美元指数强势重返100上方，美债收益率维持高位，令黄金这个不生息资产的短线吸引力明显下降。 受此影响，金价上周连续承压，现货黄金不仅连续两周收阴，而且一度跌破5000美元整数关口，最低下探至4967美元附近，显示多头在高位明显出现松动。原本市场预期地缘风险会强化黄金避险买盘，但现实中资金更多流向了美元这一流动性避险资产，导致黄金没有充分体现传统避险优势，反而在“强美元+高利率预期+高油价”的组合压制下持续回调。白银、铂金、钯金等贵金属同步走弱，也说明当前贵金属板块整体都处在风险偏谨慎的环境中。 市场情绪方面，现在的交易逻辑已经从单纯押注战争避险，逐渐转向担忧“滞胀风险”升温。也就是说，投资者一边担心中东冲突继续恶化、能源危机扩散，另一边又担心油价高企会让美联储更难降息，从而拖累经济增长。这种情绪使得短线资金对黄金的态度出现分化：部分资金仍看好其中长期配置价值，认为战争、供应链扰动和政策不确定性最终会重新支撑黄金；但在短期交易层面，市场明显更谨慎，尤其在美联储议息会议前，观望情绪偏浓，追多意愿不足。 技术分析上，黄金短线已经进入明显的调整结构，5000美元关口成为当前多空争夺的核心位置，一旦反复失守，说明下方仍有继续寻底压力；上方则先关注5020至5050一带的修复情况，若反弹无法重新站稳这一区域，整体仍偏弱势震荡。从日线节奏看，金价连续回落且跌破关键整数位后，短线趋势明显转空，后续需观察4960附近能否形成有效支撑。若美联储表态偏鹰、美元继续走强，黄金仍不排除进一步下探；但若局势缓和、美元涨势放缓，或者市场重新交易长期避险逻辑，金价也有望在5000关口附近逐步企稳。 重点数据关注：美国3月纽约联储制造业指数、美国2月工业产出月率。 重要事件关注：密切关注中东军事行动最新消息。 当日目标区间：上方则先关注5020至5050一带的修复情况，若反弹无法重新站稳这一区域，整体仍偏弱势震荡。从日线节奏看，金价连续回落且跌破关键整数位后，短线趋势明显转空，后续需观察4960附近能否形成有效支撑。 2、  原油（XTIUSD） 原油市场目前的主线是霍尔木兹海峡持续受阻所引发的供应冲击。受伊朗坚持封锁海峡、油轮遇袭、伊拉克部分石油港口停运以及美国威胁进一步打击伊朗能源设施等消息影响，市场对中东原油和LNG运输中断的担忧持续升温，推动油价维持高位剧烈波动，上周布伦特和WTI分别大涨约11%和8%，盘中一度重新站上100美元关口。虽然美国通过临时放松部分俄油限制、考虑释储、推动护航联盟等方式试图缓解紧张局势，但这些措施更多只是短期缓冲，难以真正替代霍尔木兹海峡的通航功能。当前市场普遍认为，只要海峡封锁和地缘冲突没有实质缓和，原油供应偏紧与高油价压力就很难明显缓解，后续油价走势仍将高度取决于伊朗报复力度、海峡恢复进度以及各国护航和释储措施的实际落地情况。 当日目标区间：近期波动剧烈注意风险控制，建议逢低做多，带好止损。 3、  EURUSD 今日无重点数据关注。 当日内存在压力。转折点在1.1470。 交易策略: 在 1.1470 之下，看跌，目标价位为 1.1400 ，然后为 1.1370。 备选策略: 在 1.1470 上，看涨，目标价位定在 1.1490 ，然后为 1.1510。

一、 宏观基本面要闻 1、 美国政治与财政动态 • 特朗普政府在全球关税被最高法院否决后，迅速改用301条款对欧盟、日本、印度、墨西哥等16个主要经济体发起调查，重点针对所谓“产能过剩”问题，涉及半导体、汽车、钢铁、电池等行业。此举被视为重建关税壁垒的第一步，虽仍需经过调查和听证程序，但已为后续加征新关税铺路，也令全球贸易关系和供应链不确定性再度升温。 • 美国2月CPI无意外。 2、 全球市场动态 • 特朗普在曾批评拜登释储“无用”后，如今也因伊朗战争推高油价而下令释放1.72亿桶美国战略石油储备，并联合国际能源署协调全球释储4亿桶，试图压低能源价格、缓解通胀压力；但市场对实际效果仍存疑，消息公布后油价反而继续上涨。 • 据CME“美联储观察”显示，市场几乎已完全定价美联储3月按兵不动，维持利率不变的概率高达99.4%，而4月和6月的降息预期也继续降温，反映出首次降息时点正被持续后移。背后主要是美国经济数据偏强、油价受地缘冲突推升，以及美联储官员整体仍偏鹰，令市场对年中降息的信心进一步减弱。 • 摩根大通策略师指出，对冲基金正经历自解放日关税动荡以来最大的资金回撤，拥挤交易中的平仓操作惩罚了那些快速套利者。 3、 地缘与风险事件 • 伊朗通过中间人向外界释放停火底线，要求美以明确承诺未来不再发动袭击，并提出承认伊朗合法权益、支付赔偿、提供防止再次侵略的国际保证三大条件。不过，美方尚未表现出接受意愿，战事也仍在持续。与此同时，美以最初推动“政权更迭”的目标似乎出现松动，开始转向更现实的军事削弱目标，显示各方虽在秘密接触，但短期内冲突仍难迅速降温。 • FBI据称已向加州警方发出警报，称伊朗曾考虑在美军打击伊朗的情况下，对加州境内不明目标发动无人机突袭；对此，加州州长纽森表示州政府已获悉相关情报，正与州、地方及联邦部门协同应对。虽然旧金山和洛杉矶港均称暂无迫在眉睫或可信威胁，但事件仍引发外界对冲突外溢至美国本土的担忧，不过也有专家认为伊朗实际实施此类袭击的能力有限。 二、 行情回顾与分析 1、 黄金（XAUUSD） 截至2026年03月11日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1077.28吨,较上一个交易日增加3.71吨。2026年03月11日现货黄金自5187.03美元/盎司开盘后短暂上行至当日高点5223.22美元/盎司，随后全天震荡下行，最低向下触及5149.322美元/盎司。最终收于5176.27美元/盎司，跌14.34美元或0.28%。 基本面消息，中东冲突持续升级，伊朗与真主党联手袭击以色列、霍尔木兹海峡风险上升，令原油价格大幅走高，市场对能源供应中断和输入性通胀的担忧明显升温；与此同时，特朗普政府一边宣布释放战略石油储备试图压制油价，另一边又重启针对多国的301调查，进一步加剧了全球贸易摩擦与供应链不确定性。美国方面，2月CPI整体基本符合预期，但油价上行正在改变未来通胀预期，叠加CME数据显示美联储3月维持利率不变的概率已高达99.4%，降息预期继续后移，对黄金形成了“避险利多”与“高利率利空”并存的复杂环境。 受此影响，黄金没有完全受益于地缘避险，反而在美元走强和美债收益率回升的压制下震荡回落。现货黄金周三整体呈现冲高回落走势，美盘一度下探至5149美元附近，最终收于5176美元一线，说明当前市场更在意“高油价推升通胀、进而压制降息”的链条，而不是单纯把黄金当作避险首选。换句话说，战争本身本应支撑金价，但战争带来的油价飙升、美元走强和利率预期抬升，暂时削弱了黄金的上行动能。 市场情绪方面，目前黄金市场明显处于拉锯状态：一方面，投资者担心中东局势进一步失控、油价冲向更高区间，避险需求和长期配置需求仍在，市场并没有出现趋势性看空黄金的迹象；另一方面，短期资金更偏向流入美元和原油这两个更直接受益于冲突升级的方向，导致黄金的避险吸引力被部分分流。再加上PCE数据临近、市场对美联储后续表态保持谨慎，交易情绪偏观望，更多是在等待新的宏观催化剂，而不是立即大举追涨黄金。 技术分析上，黄金短线已经重新回到5000—5200美元这一核心震荡区间内，5200关口上方抛压依然较重，几次冲高都未能有效站稳，说明上方存在明显获利了结和技术性压制；下方则先看5140—5150一带的日内支撑，若失守，市场可能进一步回踩5100甚至5000整数关口。整体来看，金价近期振幅开始收窄，反映多空双方暂时进入再平衡阶段；在美元没有明显转弱、降息预期没有重新升温之前，黄金短期大概率仍以高位震荡为主，但只要地缘风险和通胀预期继续发酵，中期强势结构并未被真正破坏。。 重点数据关注：美国至3月7日当周初请失业金人数。 重要事件关注：密切关注中东军事行动最新消息。 当日目标区间：整体来看，金价近期振幅开始收窄，反映多空双方暂时进入再平衡阶段；在美元没有明显转弱、降息预期没有重新升温之前，黄金短期大概率仍以高位震荡为主。 2、 原油（XTIUSD） 原油市场当前的核心矛盾仍是“供应中断风险压倒释储利空”。随着霍尔木兹海峡船只遇袭事件持续发酵，自冲突爆发以来已有至少14艘船只遭袭，市场对全球约五分之一海运原油运输受阻的担忧迅速升温，叠加伊朗放出“油价或冲向200美元”的强硬警告，推动WTI和布伦特油价大幅走强，WTI一度冲上92美元上方，收盘仍涨至88.44美元/桶，布伦特升至91.54美元/桶附近。尽管IEA宣布将协调释放创纪录的4亿桶战略储备，美国也计划额外释放1.72亿桶储备，试图平抑油价和缓解市场恐慌，但市场普遍认为这类措施更多只是短期缓冲，难以真正填补霍尔木兹海峡受扰带来的潜在供应缺口，因此风险溢价仍在快速抬升；与此同时，美国汽油价格在11天内大涨约20%，升破每加仑3.5美元，也说明地缘冲突对能源市场和终端消费的冲击已经开始向现实传导。 当日目标区间：近期波动剧烈注意风险控制，建议逢低做多，带好止损。 3、 EURUSD 今日无重点数据关注。 当日内存在压力。转折点在1.1580。 交易策略: 在 1.1580 之下，看跌，目标价位为 1.1530 ，然后为 1.1505。 备选策略: 在 1.1580

近期，全球金融市场进入了一个既充满谨慎乐观、又伴随着持续不确定性的阶段。随着全球经济环境不断变化，各主要经济体的投资者都在密切关注宏观经济数据、政府政策动向以及地缘政治局势的发展。这些因素在很大程度上影响着市场情绪，并对股市走势产生深远影响。 虽然部分国家和地区的股票市场展现出一定的韧性，但整体市场仍然面临波动加剧的局面。投资者在寻找长期增长机会的同时，也必须面对短期经济风险和政策变化带来的挑战。因此，当前市场呈现出一种复杂的状态：一方面对未来经济增长仍抱有信心，另一方面又对潜在风险保持高度警惕。 在这样的环境下，投资者越来越倾向于通过更加谨慎和多元化的投资策略来应对市场的不确定性。无论是全球资本流动、产业结构变化，还是金融政策调整，都可能在短时间内对市场产生重要影响。 地缘政治不确定性及其对市场的影响 影响全球市场情绪的重要因素之一是地缘政治的不确定性。近年来，主要经济体之间的政治关系、地区冲突以及围绕关键资源和技术展开的战略竞争，都使得全球市场环境更加复杂。这些因素不仅影响国家之间的贸易关系，也可能改变全球资本的流向。 当地缘政治风险上升时，投资者通常会变得更加谨慎，并倾向于将资金转向被认为相对安全的资产，例如政府债券、黄金或防御型股票。这种资金流动往往会导致股票市场出现短期调整，或者整体波动性明显上升。 此外，地缘政治紧张局势还可能对全球供应链产生影响。许多现代产业依赖跨国生产网络，一旦某个关键地区出现政治或军事冲突，就可能对原材料供应、物流运输以及制造业生产造成冲击。例如，能源、科技以及制造业等行业，对国际局势的变化尤为敏感。 贸易政策变化同样会影响市场信心。当国家之间出现贸易摩擦、关税调整或出口限制时，相关行业往往会受到直接影响。例如，高科技产业和先进制造业往往依赖跨国技术合作和供应链支持，因此更容易受到政策变化的影响。 即便只是地缘政治风险上升的预期，也可能让投资者变得更加保守。许多机构投资者在面对不确定性时，会降低对某些高风险市场或行业的投资比例，直到局势更加稳定或透明。 货币政策的关键作用 除了地缘政治因素之外，全球主要央行的货币政策同样是影响金融市场的重要驱动力。近年来，许多国家的中央银行在控制通胀与维持经济增长之间寻找平衡，这使得货币政策环境变得更加复杂。 利率政策是其中最重要的工具之一。当中央银行提高利率时，企业和消费者的借贷成本会上升，从而可能抑制投资和消费活动。对于股票市场而言，较高的利率通常会对成长型企业产生更大的压力，因为这些企业的估值往往依赖于未来盈利预期。 例如，当融资成本上升时，一些企业可能会推迟扩张计划或减少资本支出。同时，消费者支出下降也可能影响企业收入增长。这些因素都可能对股票市场产生一定的负面影响。 然而，市场往往不仅关注当前的利率水平，更关注未来政策的方向。如果投资者预期中央银行未来可能开始降息或采取更加宽松的货币政策，市场情绪往往会有所改善。 投资者通常会通过分析通胀数据、就业情况、经济增长指标以及央行官员的公开讲话来判断未来政策走势。这些信息能够帮助市场预测政策变化，并提前反映在资产价格中。 企业盈利与行业发展趋势 企业盈利表现是投资者评估市场健康状况的重要依据。每个财报季，公司发布的业绩报告都会为市场提供有关企业经营状况和行业发展趋势的重要信息。 近年来，许多企业在经营过程中面临多重挑战。例如，原材料价格上涨、供应链中断以及劳动力成本增加，都可能对企业利润率造成压力。此外，消费者行为的变化也对部分行业产生影响。 与此同时，绿色能源与可持续发展也成为全球经济的重要主题。随着各国加快能源转型步伐，太阳能、风能以及储能技术等领域的发展前景受到越来越多关注。这些产业不仅关系到环境保护，也可能成为未来经济增长的新动力。 投资者情绪与市场波动 在当前复杂的市场环境下，投资者情绪对市场走势的影响也变得更加明显。市场上涨往往建立在信心基础之上，而信心又容易受到各种因素的影响。 经济数据的变化、政策调整、国际局势的发展，都可能在短时间内改变投资者的预期。例如，一份意外强劲或疲弱的经济报告，可能迅速引发市场波动。同样，一项新的政策措施也可能改变行业发展前景。 因此，越来越多投资者选择采取更加平衡的投资策略。在追求增长机会的同时，也会通过配置防御型资产来降低风险。例如，一些投资者会在股票、债券、商品以及其他资产之间进行合理分配，以提高投资组合的稳定性。 资产组合多元化已经成为管理风险的重要手段。通过分散投资于不同地区、行业以及资产类别，投资者可以减少单一市场波动带来的冲击。这种策略在市场不确定性较高时尤为重要。 短期波动本身是金融市场的正常现象。经济周期变化、政策调整以及技术创新都会带来阶段性的市场起伏。然而，从长期角度来看，许多投资者更关注经济基本面和结构性增长趋势，而不是单纯根据短期价格波动做出决策。 风险提示 金融市场存在较高风险，投资可能导致部分或全部本金损失，且在某些情况下，损失可能超过初始投入。历史业绩不代表未来表现，使用杠杆工具可能同时放大收益与亏损。 本文内容仅用于信息分享，不构成任何形式的投资建议。投资者在做出投资决策前，应充分评估自身风险承受能力，并在必要时咨询独立的专业顾问。

一、 宏观基本面要闻 1、 美国政治与财政动态 • 沃什虽在国会积极争取支持，但其美联储主席提名仍被关键共和党参议员蒂利斯卡住。蒂利斯认可沃什的能力，却坚持在针对鲍威尔的调查结束前不放行提名，原因是担忧特朗普持续施压会削弱美联储独立性。由于共和党优势有限，这一阻挠足以拖慢提名进程，也让沃什能否在5月前顺利上任仍存变数。 2、 全球市场动态 • 为应对中东冲突和霍尔木兹海峡受阻引发的供应担忧，IEA正酝酿启动史上最大规模的战略石油储备释放，规模或超过2022年俄乌冲突时的1.82亿桶。消息一出，市场迅速押注供应紧张有望缓解，WTI原油应声大跌逾4%，不过最终方案仍需成员国表决，通过与否仍存变数。 • 贝莱德认为，虽然黄金和白银近期波动加大，但上涨行情还没结束。黄金受全球高债务、地缘政治风险和央行持续购金支撑，白银则受益于光伏、半导体、数据中心和AI带来的工业需求增长，因此贵金属整体仍有进一步上行空间。 • 花旗银行称，受油价见顶和澳洲联储鹰派立场影响，澳元或将延续涨势。 • 拉加德表示，欧元区当前并未陷入滞胀，通胀、能源和经济形势都比2022至2023年那轮高通胀时期更可控，欧洲央行也有更强能力应对冲击，不会让当年的严重通胀重演。她同时强调，当前市场波动和不确定性依然很高，欧洲央行不会仓促决定利率路径，而会继续根据数据和事实谨慎应对。 3、 地缘与风险事件 • 俄乌冲突仍在持续升级，双方互相打击并造成能源设施受损及人员伤亡，短线局势依旧紧张。虽然美俄乌三方会谈或于下周在土耳其举行，但谈判已被推迟，叠加欧美继续援乌、匈牙利反对乌克兰入欧以及俄罗斯调整能源出口，显示局势短期内仍难缓和。 • 美国能源部长误发“美军已护航油轮穿越霍尔木兹海峡”的消息后一度引发市场误判，WTI原油盘中大跌近20%，随后白宫紧急澄清海军尚未采取护航行动，油价跌幅才有所收窄。这场“乌龙”暴露出特朗普政府在伊朗冲突问题上的表态混乱：一边释放可能缓和的信号，一边又强调军事行动升级，令市场对中东局势和原油供应前景更加迷茫。 二、 行情回顾与分析 1、 黄金（XAUUSD） 截至2026年03月10日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1073.57吨,较上一个交易日增加2.86吨。2026年03月10日现货黄金自5139.49美元/盎司开盘后震荡上行，最高向上触及5238.623美元/盎司，美盘盘中曾5分钟暴跌46美元，随后震荡收复部分跌幅。最终收于5190.61美元/盎司，涨51.04美元或0.99%。 基本面消息，周二黄金整体表现偏强，核心驱动来自美元走弱、油价大幅回落以及市场对通胀再度失控的担忧暂时降温。特朗普一边释放“伊朗战争可能较快结束”的信号，一边美国内部对中东局势又不断出现相互矛盾的表态，令原油价格剧烈震荡并一度大跌，这在短线削弱了能源通胀预期，对金价形成支撑。同时，市场也在等待美国2月CPI和后续PCE数据，以进一步判断美联储的利率路径；当前主流预期仍是美联储下次会议按兵不动。 受此影响，黄金周二一度重回5230美元上方，日内整体涨幅超过1%，说明在地缘风险尚未真正解除、但通胀压力边际缓和的背景下，资金仍愿意回流贵金属。一方面，油价回落减轻了市场对高通胀和更激进紧缩的担忧；另一方面，美元未能形成持续强势，也提升了以美元计价黄金对非美货币持有者的吸引力。不过，美盘时段金价自高位快速回落逾60美元，说明上方仍存在较强获利了结压力，短线多空博弈依旧激烈。 市场情绪方面，目前更像是“谨慎偏多”而不是一致性追涨。投资者一边看到中东冲突并未真正结束、霍尔木兹海峡风险仍在，黄金的避险属性依然有效；另一边又担心如果油价继续回落、美国通胀数据温和，美联储未必会明显转鸽，金价上行节奏可能反复。因此市场情绪呈现出典型的摇摆状态：避险需求给黄金托底，但对冲突是否升级、CPI是否超预期以及美联储后续态度的顾虑，又限制了多头情绪进一步全面升温。 技术分析上，黄金虽然重新站上5200附近，且一度向5230上方发起冲击，但冲高后快速回落，说明上方抛压仍然明显，短线走势更偏向高位震荡中的反弹修复。当前若能稳住5180至5200一线，说明多头仍掌握短期主动权，后续有望再次测试5230至5250区域；若进一步有效突破，上方则可继续看向5300关口。反之，一旦重新失守5200并跌破日内回踩低点，说明追涨资金承接不足，金价可能重新回到前期5000至5200的大区间内反复整理。 重点数据关注：美国2月未季调CPI年率、美国2月季调后CPI月率、美国2月季调后核心CPI月率、美国2月未季调核心CPI年率。 重要事件关注：美联储理事鲍曼谈监管问题、密切关注中东军事行动最新消息。 当日目标区间：当前若能稳住5180至5200一线，说明多头仍掌握短期主动权，后续有望再次测试5230至5250区域。 2、 原油（XTIUSD） 原油市场当前处于典型的高波动、强消息驱动状态：一方面，特朗普频繁释放“中东战事可能很快结束”的信号，加上白宫澄清尚未实施霍尔木兹海峡护航、IEA酝酿史上最大规模战略释储，令市场对供应中断的恐慌明显降温，油价盘中一度暴跌逾11%；但另一方面，美以对伊朗的猛烈空袭仍在继续，霍尔木兹海峡通航依旧接近停滞，伊朗也持续以封锁和报复威胁回应，使供应风险并未真正解除，油价随后又迅速收复部分失地。与此同时，美国原油、汽油和馏分油库存继续下降，也为油价提供一定支撑。整体来看，当前油市正处在“释储与政策压价预期”对抗“地缘冲突与航运受阻风险”的拉锯之中，短线剧烈震荡仍将是主基调。 当日目标区间：近期波动剧烈注意风险控制，建议逢低做多，带好止损。 3、 EURUSD 重点数据关注：德国2月CPI月率终值。 当日内调整。转折点在1.1645。 交易策略: 在 1.1645 之下，看跌，目标价位为 1.1575 ，然后为 1.1550。 备选策略: 在 1.1645