一、  宏观基本面要闻 1、  美国政治与财政动态 o  司法部披露的邮件与文件显示，商务部长卢特尼克在2005年后仍与爱泼斯坦保持联系并有共同投资等往来，打脸其“互动有限、早已断联”的说法；两党多名议员因此要求他辞职或到国会作证，白宫出面力挺，商务部则称这是媒体转移焦点。 o  特朗普在福克斯商业频道采访中称，其提名的美联储主席人选凯文·沃什若到位可把美国经济增速推到15%甚至更高，并指责当年选择鲍威尔是“重大错误”；这一过度乐观的表态凸显沃什若获确认将面临巨大压力，也暗示特朗普希望以更低利率在中期选举前刺激增长，但在通胀仍高、参议员蒂利斯扬言阻挠确认的背景下，提名推进仍存不确定性。 2、  全球市场动态 o  周一东京股市强势拉升，日经225指数单日暴涨超2000点并历史首次站上56000点，带动伯克希尔持有的日本五大商社投资市值突破410亿美元；自2019年以来巴菲特持续加码日本股市，而此次大涨令相关持仓单日浮盈接近20亿美元。按伯克希尔财报披露的约138亿美元投资成本测算，这笔日本投资目前已接近翻两倍。 o  受AI颠覆商业模式担忧升温影响，对冲基金正以创纪录力度做空美股：1月30日至2月5日期间个股名义做空规模创2016年以来新高，做空量约以2:1超过买入；资金连续第四周净卖出，抛售集中在信息技术板块尤其软件股，同时转向更防御的医疗保健，纳指100仍录得年内最差单周。 o  受澳洲联储本月加息25个基点影响，澳大利亚2月消费者信心小幅走弱：西太平洋银行调查显示信心指数环比下降2.6%至90.5，仍低于100的荣枯线，表明悲观者多于乐观者；西太指出，加息加大了家庭财务压力、抑制大额消费意愿并引发对中期前景担忧，但整体冲击相对温和。 3、  地缘与风险事件 o  在美伊紧张局势仍高的背景下，美国发布航行警告，敦促悬挂美国国旗的船舶通过霍尔木兹海峡时尽量远离伊朗领海、靠近阿曼水域航行，并提示商船可能面临伊朗部队呼叫、盘查、登临乃至扣押风险；该警告叠加近期船只受骚扰与美伊对话前景不明，令市场担忧这一关键航道的中断风险回升，油价周一小幅走高。 二、  行情回顾与分析 1、  黄金（XAUUSD） 截至2026年2月9日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1079.66吨,较上一个交易日增加3.43吨。2026年2月9日现货黄金自4983.54美元/盎司开盘以来呈现震荡偏高的趋势，最低下探4965.43美元/盎司，美盘交易时间最高向上触及5086.53美元/盎司，最终收于5058.81美元/盎司，涨91.54美元或1.84%。 基本面消息，周一美元指数走弱并跌至一周低点（收96.79），同时美债收益率普跌（10年期约4.20%、2年期约3.49%），在“美元计价更便宜+无息资产机会成本下降”的框架下，对金价构成直接支撑；此外，亚洲大国央行1月继续增持黄金储备至7419万盎司、实现连续第15个月增长，强化了黄金作为储备资产的中长期配置逻辑。本周市场将把注意力集中到即将公布的美国就业与通胀等关键数据，以重新校准美联储政策路径与2026年降息预期。 受此影响，黄金延续上行并放大波动：现货金周一最高触及5086.42美元/盎司，收涨约1.9%至5060一线，期金也收于5079附近；但在数据周来临前，价格对美元与利率预期高度敏感，容易出现“拉升—回吐—再平衡”的快节奏波动，周二亚盘一度跌破5000至4987后迅速回升，就是这种资金再定价的体现。 市场情绪方面，主导情绪偏向“偏多但不追高”：一方面，美元走弱与利率回落推动资金继续押注更宽松的利率路径，央行持续购金又提供了“下方有人接”的安全垫；另一方面，非农、CPI等硬数据临近，市场对意外风险更敏感，短线交易更倾向于控制仓位、快进快出，导致盘中来回扫单、波动率抬升，情绪呈现“乐观与谨慎并存”。 技术分析上，5000整数关口已成为最关键的多空分水岭：周一站上并收于其上方，强化了上行趋势的延续性，上方关注5080—5100区域的再度测试与突破效率；周二早盘急挫后快速拉回，说明5000附近承接仍在，但也提示高位抛压与止盈盘不轻。若后续回踩能持续守住5000—5030区间并再度抬高高点，多头结构更稳；反之若有效跌破5000并形成下破确认，则需警惕震荡区间下沿下移、回撤幅度扩大。 重点数据关注：美国1月NFIB小型企业信心指数、美国12月零售销售月率、美国第四季度劳工成本指数季率、美国12月进口物价指数月率、美国11月商业库存月率。 重要事件关注：美联储哈马克发表讲话、达拉斯美联储洛根发表讲话。 当日目标区间：若后续回踩能持续守住5000—5030区间并再度抬高高点，多头结构更稳。 2、  原油（XTIUSD） 周一国际油价低开高走并收涨逾1%，主要因美伊紧张升温带来的地缘风险溢价回归：美国发布海事警示，建议悬挂美国国旗的商船穿越霍尔木兹海峡和阿曼湾时尽量远离伊朗领海，市场担忧这一承担全球约五分之一原油运输的关键航道出现扰动，从而推升WTI收于约64.45美元/桶、布伦特收于约68.70–69.04美元/桶。与此同时，欧盟酝酿进一步收紧对俄原油海运相关服务限制、以及委内瑞拉供给恢复与炼厂停电等消息交织，使短线交易更聚焦中东与制裁变量对供给端的不确定性。 当日目标区间：收敛空间变窄，等待新的方向，带好止损。 3、  EURUSD 重点数据关注：法国第四季度ILO失业率。 当日内上升趋势。转折点在1.1865。 交易策略: 在 1.1865 之上，看涨，目标价位为 1.1925 ，然后为 1.1960 。 备选策略: 在 1.1865 下，看空，目标价位定在 1.1830 ，然后为 1.1800。 技术点评: RSI技术指标在50%中性区域之上。 4、  GBPUSD 今日无重点数据关注。 当日内进一步上涨。转折点在1.3625。 交易策略: 在 1.3625 之上，看涨，目标价位为 1.3730 ，然后为

随着新一周交易的开始，美股股指期货呈现上扬趋势，显示投资者在等待一系列关键经济数据和企业财报的同时，情绪略显乐观。期货上涨表明，交易员正为市场可能的强势开盘进行布局，此前市场经历了一段波动较大、信号复杂的时期。 在开盘前，主要股指相关期货均出现上涨迹象，暗示华尔街可能以积极态势开盘。道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数期货均走高，而以科技股为主的期货也出现小幅上涨。这一早盘期货回升发生在主要股指前一交易日收盘表现不一的背景下，当时部分板块上涨，部分板块下跌，交易员在公司财报带来的乐观情绪与经济数据的不确定性之间寻求平衡。 投资者通常将期货市场的动向视为市场情绪的早期指标。期货上涨往往表明交易者对开盘持信心，这种信心可能源于盘后消息、海外经济数据发布，或对即将公布的主要公司财报抱有积极预期。分析人士指出，早盘期货的活跃表现往往意味着投资者情绪正在从前期的观望转向更为积极的市场参与，但市场整体仍保持谨慎。 贵金属走强，避险情绪依然明显 与此同时，贵金属价格持续走高。黄金受投资者青睐，价格突破近期交易区间的上沿，显示在经济与地缘风险尚存的情况下，避险资产需求仍然强劲。白银价格同样出现上扬，进一步体现出市场在不确定时期对贵金属的偏好。 投资者将资金配置到黄金和白银等贵金属，主要是为了在市场波动和经济前景不明朗时保护资产。当前，全球通胀仍高企，部分投资者担忧央行未来的政策调整可能对股市产生影响，因此对贵金属保持兴趣成为一种稳健策略。分析人士指出，贵金属市场的活跃，往往也能间接反映出投资者对股票市场潜在风险的防范意识。 能源市场回落，供需与预期影响明显 与贵金属上涨形成对比的是，原油价格出现回落。美国原油期货小幅下跌，国际基准布伦特原油价格同样走软。价格波动主要受供需预期、全球库存变化以及地缘政治因素影响。 油价下跌通常意味着市场对经济增长前景抱有一定疑虑，或认为主要产油国维持的产量能够缓解供应紧张。能源价格的波动不仅影响能源公司盈利预期，也会对相关产业链以及全球通胀产生影响。分析人士表示，尽管油价回落可能降低企业生产成本，但同时也会让能源板块和资源出口国面临一定压力。 汇率与债市提供市场参考 在货币市场上，美元对主要货币出现小幅走弱，这有助于支撑以美元计价的大宗商品价格，同时提升跨国公司海外收益在换算为本币后的价值。美元走软往往也意味着黄金等贵金属对非美元持有者更具吸引力。 债券市场方面，美国国债收益率波动加剧，投资者密切关注未来美联储利率政策的可能走向。随着本周即将发布的通胀、就业以及消费数据，固定收益市场对经济强弱信号格外敏感，这些信号可能对利率预期产生直接影响。 全球市场表现参差不齐，风险偏好分化 从全球市场来看，投资者态度分化明显。亚洲主要股市涨跌互现，其中部分指数受企业财报预期提振，以及对央行可能采取更宽松政策的预期推动而上涨。欧洲市场整体表现稳健，一些指数小幅走高，投资者对超过预期的企业财报以及部分行业展现出的韧性持积极态度。 这种全球市场的分化表现反映出经济复苏的不均衡：部分地区增长动力仍然强劲，而其他地区则可能面临增长放缓和政策不确定性的挑战。美国交易员通常会参考这些国际市场表现，以判断本土市场可能的走势。 投资者关注经济数据与公司财报 进入新一周，投资者的目光集中在即将公布的一系列关键经济数据上，包括就业、通胀以及消费者支出等指标，这些数据通常对利率政策和经济走势产生重大影响。 与此同时，公司财报日程也备受关注，多家知名企业即将公布季度业绩。强劲的财报可能进一步提振投资者信心，延续股市近期上涨势头，而表现不及预期的企业业绩则可能对市场形成制约。分析人士表示，企业盈利情况是评估市场风险和投资机会的重要参考，尤其在经济数据不确定的背景下，其作用更加突出。 市场情绪谨慎乐观，投资策略需灵活应对 综合来看，股指期货上涨、贵金属价格坚挺、能源价格回落的走势表明市场情绪偏向谨慎乐观。交易员虽然对风险资产有所兴趣，但也通过配置避险资产保持防御。 分析人士指出，这种平衡状态往往出现在投资者信心的转折阶段：一方面对经济和公司业绩保持信心，另一方面对通胀、货币政策及全球增长的不确定性保持警惕。随着本周更多经济数据和企业财报陆续披露，投资者可能会根据最新信息不断调整仓位，以应对市场波动。 未来几天，将是交易员和投资者观察市场韧性和经济走向的重要时期。通过关注全球经济动态、企业盈利情况以及市场情绪的变化，投资者能够更好地制定策略，在波动中寻找机会，同时降低潜在风险。 风险提示 金融市场存在较高风险，投资可能导致部分或全部本金损失，且在某些情况下，损失可能超过初始投入。历史业绩不代表未来表现，使用杠杆工具可能同时放大收益与亏损。 本文内容仅用于信息分享，不构成任何形式的投资建议。投资者在做出投资决策前，应充分评估自身风险承受能力，并在必要时咨询独立的专业顾问。

一、  宏观基本面要闻 1、  美国政治与财政动态 2、  全球市场动态 3、  地缘与风险事件 二、  行情回顾与分析 1、  黄金（XAUUSD） 截至2026年2月6日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1076.23吨,较上一个交易日减少1.72吨。2026年2月6日现货黄金自4782.49美元/盎司开盘后先延续前日收盘跌势下砸至4655.295美元/盎司，后迅速拉升收复全部失地；全天震荡上行，最高向上触及4971.39美元/盎司，最终收于4967.27美元/盎司，涨190.79美元或3.99%。 基本面消息，上周金价在“政策不确定+地缘扰动+市场结构去杠杆”的框架下继续高波动运行：美元指数从两周高点回落、利率端维持在相对高位（10Y约4.21%、2Y约3.50%）但短线走弱给黄金喘息；中东方面美伊关系再度紧张，特朗普对与伊朗有贸易往来的国家挥舞关税大棒、伊方强硬表态，使避险逻辑重新抬头；同时交易所层面，芝商所（CME）多次上调金银期货保证金，反映监管对波动率与杠杆风险的警惕，叠加本周将迎延迟公布的非农与CPI等关键数据，利率路径预期仍可能被反复“再定价”。 受此影响，黄金出现典型“先流动性冲击、后风险回补”的V型反转：保证金上调与仓位挤压导致开盘急挫，现货金一度下探至4655美元附近后快速回升，日内从低点反弹超200美元并收于4966美元附近；白银更是上演极端振幅，盘中一度大跌近10%后迅速拉回并收涨近10%。这种走势说明短线抛压更多来自杠杆资金被动去风险，而非基本面单边逆转；一旦美元回落、地缘与政策不确定性重新占上风，逢低买盘便迅速接管价格。 市场情绪方面，交易盘面呈现“恐慌—修复—再观望”的节奏：一方面，保证金上调与前期暴涨后的获利回吐，使资金对高杠杆方向性押注更谨慎；另一方面，地缘风险与政策分歧（美联储内部表态不一、市场对降息节奏仍摇摆）让投资者不愿轻易空仓，因而更倾向于在急跌中回补、在冲高处减仓，导致双向波动被放大。与此同时，美股潜在系统性卖盘与流动性恶化的讨论升温，也会通过“风险偏好—美元—贵金属”的链条，间歇性触发避险脉冲。 技术分析上，短线结构核心仍围绕5000美元心理关口的争夺：下方首先看前低区域4655一带的极端支撑，次级支撑可上移到4700–4750区间（对应多头防守与回撤承接带），只要不再有效跌破，走势更像高位宽幅震荡中的“洗盘”而非趋势反转；上方则关注5000附近的压力与突破有效性，若放量站稳，容易触发追涨与空头回补，将价格推向更高阻力带（如5050附近及其上方）。在保证金收紧与数据周来临的背景下，策略上更偏向“区间思维+严格风控”：回撤不破关键支撑可看修复，冲击关键阻力不站稳则防止再度回落。 重点数据关注：美国1月纽约联储1年通胀预期。 重要事件关注：美联储理事沃勒讲话、美联储博斯蒂克讲话。 当日目标区间：只要不再有效跌破，走势更像高位宽幅震荡中的“洗盘”而非趋势反转。 2、  原油（XTIUSD） 上周五国际油价在美伊谈判“有进展但不够确定”的背景下维持区间震荡并小幅收高：阿曼斡旋的间接会谈未能显著打消市场对潜在军事冲突的担忧，WTI盘中两度站上64美元后回落，收于约63.5美元/桶附近，布伦特收于约67.5–68美元/桶；核心分歧在于伊朗希望聚焦核问题，而美方倾向把弹道导弹与地区代理人议题纳入谈判，导致风险溢价难以快速消散。市场一方面担心紧张升级可能扰动霍尔木兹海峡这类关键通道（全球约五分之一石油消费相关的运输要道），另一方面又看到谈判释放缓和信号后供应中断概率下降，令油价在周一早盘出现回调、WTI回到63美元附近、布伦特向67美元靠拢；此外，哈萨克斯坦部分油田恢复偏慢、经俄罗斯路线出口计划可能下调，以及伊拉克调整3月官方售价、印度炼厂采购与俄油配置变化等供给与贸易流向消息，更多体现为结构性扰动，对油价方向的决定性仍不及美伊局势进展与“供应过剩担忧”之间的拉锯。 当日目标区间：继续震荡收敛，带好止损。 3、  EURUSD 重点数据关注：欧元区2月Sentix投资者信心指数。 当日内看涨。转折点在1.1785。 交易策略: 在 1.1785 之上，看涨，目标价位为 1.1835 ，然后为 1.1855。 备选策略: 在 1.1785 下，看空，目标价位定在 1.1765 ，然后为 1.1745。 技术点评: RSI技术指标在50%中性区域之上。 4、  GBPUSD 今日无重点数据关注。 当日内在1.3555之上，看涨。转折点在1.3555。 交易策略: 在 1.3555 之上，看涨，目标价位为 1.3625 ，然后为 1.3650。 备选策略: 在 1.3555 下，看空，目标价位定在 1.3530 ，然后为

一、  宏观基本面要闻 1、  美国政治与财政动态 o   参议院银行委员会主席、共和党参议员蒂姆·斯科特称未发现鲍威尔去年就美联储大楼翻修项目的国会证词存在可构成伪证的证据，并强调“无能不是犯罪”，这一表态等于削弱司法部调查的依据，也可能缓解因调查牵制特朗普提名的美联储主席人选凯文·沃什确认程序的僵局；争议更多集中在措辞与规划文件的主观解读上。 o   美国1月“小非农”ADP就业人数不及预期，非农将于2月11日发布，CPI数据改至2月13日公布。 2、  全球市场动态 o   达利欧表示，尽管金价近期剧烈波动甚至一度大跌约12%，黄金的避险、对冲通胀与法币贬值属性并不会“按天改变”，投资者别纠结短期涨跌，而应关注在多元化组合中配置多少比例；他强调央行仍大量持金、黄金已成重要储备资产，并认为在债务压力与地缘/资本冲突风险上升的环境下，黄金在“坏时候”更能发挥作用。 o   对冲基金正集中加码做空软件股，助推板块年内暴跌。做空者今年迄今在软件股上已获利约240亿美元，而行业总市值蒸发逾1万亿美元；资金主要瞄准那些提供基础自动化、可能被新AI工具轻易复制的公司。软件ETF IGV本周跌约8%、年内跌超21%、较去年9月高点回撤约30%，部分个股被做空比例居前；信贷端暂未现明显恐慌，后续情绪或随财报而变。 o   彭博情报策略师麦格隆称，金银虽自低点反弹、金价重回5000美元上方，但1月“抛物线式”上涨往往预示见顶后的均值回归，2026年更可能走下跌路径：他不排除冲高6000美元，但更倾向金价回探4000美元、白银回落至50美元；理由是金价超买、相对大宗商品与通胀估值被拉伸，且若股市转强可能加大贵金属下行压力。 3、  地缘与风险事件 o   在至少九个中东国家最高层紧急游说白宫、担忧美方转向军事选项后，美伊原本一度传出取消的核谈判最终恢复，并按伊朗要求改在阿曼马斯喀特于周五举行；但谈判前夕特朗普公开警告伊朗“应深感忧虑”，美方仍坚持应纳入导弹、代理人支持及人权等非核议题，伊朗则明确拒绝，双方在谈判边界上的尖锐分歧使前景依旧脆弱，消息反复也令油价一度冲高回落。 二、  行情回顾与分析 1、  黄金（XAUUSD） 截至2026年2月4日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1081.95吨,较上一个交易日减少1.43吨。2026年2月4日现货黄金呈先涨后跌再修复形态。自4946.67美元/盎司开盘后震荡上行，多次试探5100美元未能有效突破，盘中最高向上触及5091.95美元/盎司；美盘交易时间价格跳水至4850.709美元/盎司，后受美伊地缘消息影响价格迅速拉回，最终收于4964.195美元/盎司，涨18.155美元或0.37%。 基本面消息，周三美元指数震荡走强并收于97.63附近，美债收益率维持高位（10年期约4.28%、2年期约3.55%），对黄金形成阶段性“压顶”。美元走强的直接催化来自美国服务业数据韧性（ISM非制造业PMI维持在53.8且投入成本上行），强化了市场对服务业通胀黏性与利率更久维持限制性的担忧；同时，ADP仅新增2.2万显示就业降温，但更关键的1月非农因政府停摆推迟至2月11日，使利率路径预期暂时缺乏“定锚”。地缘层面，俄乌在斡旋下的接触一度令避险溢价边际回落，而美伊阿曼会谈虽重启但分歧尖锐，风险并未真正出清。 受此影响，金价上演典型“冲高回落”——现货金开盘后快速拉升，盘中一度上冲5090美元上方（最高约5091.63），随后在美元反扑与获利了结压力下迅速回吐，最低回踩至4853附近，日内振幅约240美元，最终仅小幅收涨约0.3%（收于4964美元附近），未能有效站稳5000关口。白银同步剧烈波动，盘中一度大涨约8%重回92美元上方，但同样快速回吐，最终收于88.13附近、仍录得逾3%的涨幅，显示贵金属短线更偏“高波动、快节奏”的资金博弈。 市场情绪方面，当前多空核心矛盾是“逢低买盘的韧性”对阵“强美元+高利率预期+高位获利盘”的组合压制，资金在狂热与谨慎之间反复切换。地缘风险溢价呈现脉冲式变化（俄乌对话边际缓和削弱避险买需，但中东不确定性仍可能随时再度点燃），叠加非农推迟带来的观望情绪，使市场更容易被单一变量（美元、收益率、突发消息）牵引而出现快速拉升/回落。与此同时，机构层面对黄金长期配置价值与结构性支撑（央行购金、去美元化、对政策独立性与债务可持续性的担忧）并未消失，导致“下跌就有人接、上冲就有人砸”的拉锯格局更突出。 技术分析上，5000美元仍是最关键的心理与交易枢纽位，上方5090–5100区域对应近期多次冲高受阻的压力带；下方则首先关注4900一线的回踩承接强弱，进一步是4850附近的日内低点支撑，若再失守才会把视线拉向4800区间。周三的长上影式回吐，反映出高位抛压与获利了结仍重，短线更像高位箱体震荡而非单边趋势延续；后续真正的方向选择，大概率仍要等待2月11日非农数据与美元/实际利率的再定价，以及地缘谈判进展带来的避险溢价再评估。 重点数据关注：美国1月挑战者企业裁员人数、（待定）美国至1月31日当周初请失业金人数。 今日无重要事件关注。 当日目标区间：下方则首先关注4900一线的回踩承接强弱，进一步是4850附近的日内低点支撑，若再失守才会把视线拉向4800区间。 2、  原油（XTIUSD） 周三油价在美伊核谈判消息反复中被“情绪主导”而剧烈波动：早先市场一度传出周五会谈可能告吹，地缘风险溢价迅速抬升，WTI在美盘直线拉升并冲上65美元（盘中一度涨近2%），随后在美国官员确认谈判仍将于周五在阿曼举行后回吐部分涨幅，最终WTI收涨约0.92%至64.54美元/桶、布伦特涨约1.14%至68.47美元/桶。定价核心仍是对霍尔木兹海峡运输与潜在升级风险的担忧，一旦局势恶化，既可能影响伊朗供给，也可能冲击全球航运通道；但基本面给出的“向上弹性”有限：EIA数据显示美国上周原油库存减少约350万桶（利多但不及API的更大降幅），叠加印度自俄罗斯进口继续下滑、以及市场对后续供应与谈判走向的分歧，使油价更像是在高位区间内被事件驱动来回拉扯，周四亚市在“谈判落地”后亦出现小幅回压但下方仍有风险溢价托底。 当日目标区间：64以上做空，带好止损。 3、  EURUSD 重点数据关注：法国12月工业产出月率、欧元区12月零售销售月率、欧洲央行公布利率决议、欧洲央行行长拉加德召开发布会。 当日内下跌趋势，转折点在1.1825。 交易策略: 在 1.1825 之下，看跌，目标价位为 1.1790 ，然后为 1.1775。 备选策略: 在 1.1825 上，看涨，目标价位定在 1.1840 ，然后为 1.1855。 技术点评: 只要1.1825阻力位不被突破，向下跌破1.1790位置的风险很高。 4、  GBPUSD 重点数据关注：英国央行公布利率决议、英国央行行长贝利召开发布会。 当日内存在压力。转折点在1.3690。

一、  宏观基本面要闻 1、  美国政治与财政动态 o   美国联邦政府在短暂停摆后于周二深夜重启，唐纳德·特朗普签署与参议院民主党人协商的临时拨款法案，停摆因移民执法僵局而起。该法案让多数部门资金续到9月30日，但美国国土安全部仅获拨款至2月13日，新的局部资金危机与政策谈判已迫近；停摆也已造成数据发布推迟、报税季受扰和部分雇员被迫停薪休假等影响。 o   斯蒂芬·米兰因“双重身份”争议与履职承诺期限压力，已辞去白宫经济顾问委员会主席职务，但在继任者获确认前仍将继续担任美国联邦储备委员会理事。米兰延续“鸽派”立场，主张今年更激进降息，并在上次会议中与克里斯托弗·沃勒一起投票支持降息25bp。 2、  全球市场动态 o   白银在散户投机推动下出现“迷因股式”泡沫破裂：价格从上周四一度突破每盎司120美元后迅速崩跌逾40%，周二虽反弹超10%但剧烈震荡仍在持续。市场认为特朗普提名凯文·沃什、美中交易所上调保证金等是导火索，但核心仍是投机热潮骤然反转；Vanda Research称1月个人资金向白银ETF净流入约10亿美元创纪录，导致高位追涨者在踩踏中损失惨重，分析师也再次强调白银市场小、波动被杠杆与情绪极易放大。 o   现货黄金一度创下逾320美元的历史最大单日涨幅，白银一度涨超12%、纳指跌1.4%、国际油价涨超2%。 o   美国贸易代表：印度对美国工业品关税将从13.5%降至几乎零。 o   日本本周末关键选举临近，市场“高市胜选”预期升温，对冲基金重新加码做空日元、押注日元走弱。存管信托与结算公司（DTCC）数据显示，周二单笔1亿美元以上的美元兑日元看涨期权成交量超过看跌期权，反映市场更倾向预期美元兑日元上行、高市早苗相关交易再度升温。 3、  地缘与风险事件 o   周二霍尔木兹海峡紧张再起：美国中央司令部称一架伊朗无人机“激进接近”“亚伯拉罕·林肯”号航母后被F-35C击落；数小时后又指伊朗伊斯兰革命卫队快艇在海峡高速逼近并威胁一艘美籍油轮，美军驱逐舰护送其离开。唐纳德·特朗普称仍将继续与伊朗谈判，白宫也确认史蒂夫·维特科夫相关会谈按计划在周五举行；消息一度推高油价但随后回吐部分涨幅。 二、  行情回顾与分析 1、  黄金（XAUUSD） 截至2026年2月3日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1083.38吨,较上一个交易日减少3.72吨。2026年2月3日现货黄金自4669.08美元/盎司跳空高开后全天震荡上行，最高向上触及4993.84美元/盎司，大致收复一半跌幅，创历史最大单日涨幅记录。最终收于4946.04美元/盎司，涨286.698美元或6.15%。 基本面消息，周二美元指数震荡走弱（收于97.39），美债收益率整体回落至相对温和区间（10年期约4.267%、2年期约3.578%），为黄金提供了“机会成本”边际缓解的环境；同时，唐纳德·特朗普提名凯文·沃什引发对美联储政策路径（降息节奏与缩表力度“非对称”）的再定价、以及CME集团上调保证金后的去杠杆冲击仍在消化；叠加霍尔木兹海峡周边地缘风险升温、以及美国政府停摆余波导致部分关键数据发布时间不确定，避险与不确定性溢价重新回到定价框架。 受此影响，金价在连续两日急跌后出现强劲“V”形修复，现货黄金开盘即快速拉升并重回4900上方，欧美盘围绕4950一线反复震荡，盘中一度逼近5000并刷新历史最大单日美元涨幅（单日拉升逾320美元），最终收涨6.13%至4946.67美元/盎司；白银同样反弹但波动更大，盘中一度涨超10%后回吐，收于85.20美元附近，显示贵金属整体从“流动性冲击”切换到“低位回补+避险再平衡”的节奏。 市场情绪方面，此前的恐慌性抛售与强制减仓明显缓和，资金转向“逢低吸纳”与仓位再配置，更多观点把上周的暴跌视为拥挤交易出清后的阶段性回调，而非长期逻辑逆转；不过高波动并未退场，美国银行等机构提示贵金属波动率已处在金融危机以来的高位区间，意味着短线情绪仍可能在“追涨—砍仓—再追涨”之间反复切换，交易上更依赖风险预算与杠杆管理，同时市场也在等待ADP、ISM服务业等数据为利率预期提供再校准线索。 技术分析上，急跌后的强反弹通常意味着价格进入“高振幅盘整”概率上升——下方关键支撑仍集中在4400美元附近（此前低点区域），若守住则更像牛市中的深度回撤；上方首先要消化4900–5000这一密集成交与心理关口，进一步阻力看向5100附近，若无法有效站稳，短线大概率维持宽幅区间震荡。整体上，趋势未必立刻反转，但节奏从“单边冲顶”切换为“波动率主导”的结构，策略上更适合用关键位分批、严格止损与降低仓位来应对。 重点数据关注：美国1月ADP就业人数、美国财政部公布季度再融资声明、美国1月标普全球服务业PMI终值、美国1月ISM非制造业PMI。 今日无重要事件关注。 当日目标区间：上方首先要消化4900–5000这一密集成交与心理关口，进一步阻力看向5100附近，若无法有效站稳，短线大概率维持宽幅区间震荡。 2、  原油（XTIUSD） 周二在美伊紧张升温下，原油结束周一的急跌、风险溢价回补：WTI在低位震荡企稳后走强，盘中一度重回64美元上方，收于约63.95美元/桶（涨2.52%）；布伦特同步反弹至约69.69美元/桶（涨2.23%）。推动因素主要来自波斯湾的突发摩擦——美国中央司令部称击落一架逼近“亚伯拉罕·林肯”号航母的伊朗无人机，并指伊朗快艇在霍尔木兹海峡附近高速逼近、威胁一艘美籍油轮——令市场担忧局势升级可能干扰外交对话；不过唐纳德·特朗普与白宫仍强调谈判按计划推进，限制了油价进一步上冲。与此同时，美印贸易协议改善需求预期、以及俄乌冲突与对俄制裁前景的不确定性，也在边际上为油价提供支撑。 当日目标区间：继续逢低做多，带好止损。 3、  EURUSD 重点数据关注：欧元区1月服务业PMI终值、欧元区1月CPI年率初值、欧元区1月CPI月率初值、欧元区12月PPI月率。 当日内看涨，转折点在1.1785。 交易策略: 在 1.1785 之上，看涨，目标价位为 1.1830 ，然后为 1.1855。 备选策略: 在 1.1785 下，看空，目标价位定在 1.1760 ，然后为 1.1740。 技术点评: 从技术角度上，RSI技术指标在50%中性区域上方。 4、  GBPUSD

美股期货预示积极开盘 随着美股期货显示出积极开盘迹象，全球金融市场呈现出新一轮的乐观情绪。投资者对国际贸易进展、大宗商品价格波动以及整体市场情绪做出了积极反应。这些因素共同营造出谨慎乐观的氛围，反映了市场对经济稳定的期待，同时仍保持对全球风险的关注。 在正式交易开始前，与主要美股指数相关的期货合约均出现上涨。纳斯达克100指数期货涨幅明显，显示出投资者对科技及成长型公司的持续兴趣。标普500指数期货也有所上涨，表明市场对多个行业的信心正在增强。与此同时，道琼斯工业平均指数期货涨幅相对温和，显示投资者在市场前景上仍保持选择性乐观。这种差异也反映了投资者在成长股与蓝筹股之间的不同偏好。 贸易发展提振市场信心 推动这种乐观情绪的关键因素之一是全球贸易关系的改善。近期，美印两国宣布了一项贸易协议，降低关税并减少贸易壁垒。这一举措被市场解读为国际合作增强的信号。此类贸易协议有助于降低企业成本、改善供应链效率、增加跨境投资，并在一定程度上缓解投资者对保护主义上升的担忧。许多分析人士认为，这将为全球经济提供更稳定的增长预期，并可能直接利好相关行业和公司。 大宗商品市场出现明显波动 大宗商品市场同样经历了显著波动。贵金属是表现最强的资产类别之一。随着投资者寻求对冲通胀、货币贬值及地缘政治风险，黄金价格大幅上涨。作为传统避险资产，黄金在市场不确定时期备受青睐，其上涨表明投资者在追求收益的同时，也在注重资产安全性。 白银表现更为强劲。白银不仅具备投资价值，同时在工业领域应用广泛，尤其在制造业、电子产品和新能源技术中需求量大。白银价格上涨反映了市场对经济活动和工业需求的乐观预期。整体来看，黄金和白银的强势表明，尽管股票市场信心有所回升，但投资者仍保持一定的谨慎态度。 能源市场走势则有所不同。原油价格略有下跌，美原油和国际油价基准均出现小幅回落。市场对未来能源需求、全球经济增长以及产量的不确定性导致价格调整。尽管石油在工业生产和交通运输中至关重要，但能源政策变化以及可再生能源投资增加，使市场对长期需求存在疑虑。 货币动态 货币市场同样影响整体市场表现。美元对主要货币小幅走弱。美元走软通常支撑大宗商品价格，因为以美元计价的资产对国际买家而言更加便宜。这一因素进一步推动了贵金属及其他原材料价格上涨。此外，美元变化也反映了市场对利率走向及央行政策预期的调整，投资者正在密切关注未来利率趋势。 经济背景与投资者行为 这些市场变化背后是更广泛的经济背景支撑。近期就业、制造业和消费支出数据显示，多个主要经济体呈现温和而稳健的增长。各国央行继续强调其对通胀控制和金融稳定的承诺，为投资者提供了一定的信心，缓解了对突发经济冲击的担忧。 然而，挑战仍然存在。地缘政治紧张局势、供应链中断以及政策不确定性仍对全球市场构成潜在风险。关键地区的冲突、贸易政策变化及气候相关问题可能迅速影响投资者情绪。因此，即使近期市场发展积极，谨慎态度依然存在。 企业财报在市场走势中发挥关键作用。强劲财务表现增强了投资者对公司盈利能力和未来增长的信心，而业绩低于预期则可能导致市场回调。尤其是科技公司，由于其在创新和数字化转型中的核心地位，对整体市场趋势影响巨大。 市场联动与多元策略 股票、商品、货币之间的相互作用凸显了现代金融市场的高度互联性。一类资产的波动往往引发其他市场联动，例如利率预期变化可能同时影响股票价格、货币价值及大宗商品需求。理解这些关系有助于投资者做出更全面的判断。 总体来看，当前市场呈现谨慎乐观态势。投资者对贸易改善和经济指标稳定做出积极反应，同时保持对潜在风险的关注。许多投资者采取兼顾增长机会与防御性资产的多元化策略，显示出在复杂金融环境下的灵活性和适应力。 展望未来 未来市场表现将取决于经济数据、央行政策、政治发展及企业财报的综合影响。如果通胀可控，国际合作持续改善，金融市场可能维持上行势头。然而，任何意外事件都可能迅速改变市场格局。 总的来看，近期美股期货上涨，加上贵金属强势表现，反映出市场的平衡情绪。投资者谨慎乐观，在贸易进展和经济稳定的支持下寻求收益，同时对全球不确定因素保持关注。这种稳健策略展示了现代市场在应对复杂金融环境时的灵活性与适应力，也体现了投资者在追求回报的同时注重风险管理和资产配置的多样性。 风险提示 金融市场存在较高风险，投资可能导致部分或全部本金损失，且在某些情况下，损失可能超过初始投入。历史业绩不代表未来表现，使用杠杆工具可能同时放大收益与亏损。 本文内容仅用于信息分享，不构成任何形式的投资建议。投资者在做出投资决策前，应充分评估自身风险承受能力，并在必要时咨询独立的专业顾问。