一、  宏观基本面要闻 1、  美国政治与财政动态 o   参议院银行委员会主席、共和党参议员蒂姆·斯科特称未发现鲍威尔去年就美联储大楼翻修项目的国会证词存在可构成伪证的证据，并强调“无能不是犯罪”，这一表态等于削弱司法部调查的依据，也可能缓解因调查牵制特朗普提名的美联储主席人选凯文·沃什确认程序的僵局；争议更多集中在措辞与规划文件的主观解读上。 o   美国1月“小非农”ADP就业人数不及预期，非农将于2月11日发布，CPI数据改至2月13日公布。 2、  全球市场动态 o   达利欧表示，尽管金价近期剧烈波动甚至一度大跌约12%，黄金的避险、对冲通胀与法币贬值属性并不会“按天改变”，投资者别纠结短期涨跌，而应关注在多元化组合中配置多少比例；他强调央行仍大量持金、黄金已成重要储备资产，并认为在债务压力与地缘/资本冲突风险上升的环境下，黄金在“坏时候”更能发挥作用。 o   对冲基金正集中加码做空软件股，助推板块年内暴跌。做空者今年迄今在软件股上已获利约240亿美元，而行业总市值蒸发逾1万亿美元；资金主要瞄准那些提供基础自动化、可能被新AI工具轻易复制的公司。软件ETF IGV本周跌约8%、年内跌超21%、较去年9月高点回撤约30%，部分个股被做空比例居前；信贷端暂未现明显恐慌，后续情绪或随财报而变。 o   彭博情报策略师麦格隆称，金银虽自低点反弹、金价重回5000美元上方，但1月“抛物线式”上涨往往预示见顶后的均值回归，2026年更可能走下跌路径：他不排除冲高6000美元，但更倾向金价回探4000美元、白银回落至50美元；理由是金价超买、相对大宗商品与通胀估值被拉伸，且若股市转强可能加大贵金属下行压力。 3、  地缘与风险事件 o   在至少九个中东国家最高层紧急游说白宫、担忧美方转向军事选项后，美伊原本一度传出取消的核谈判最终恢复，并按伊朗要求改在阿曼马斯喀特于周五举行；但谈判前夕特朗普公开警告伊朗“应深感忧虑”，美方仍坚持应纳入导弹、代理人支持及人权等非核议题，伊朗则明确拒绝，双方在谈判边界上的尖锐分歧使前景依旧脆弱，消息反复也令油价一度冲高回落。 二、  行情回顾与分析 1、  黄金（XAUUSD） 截至2026年2月4日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1081.95吨,较上一个交易日减少1.43吨。2026年2月4日现货黄金呈先涨后跌再修复形态。自4946.67美元/盎司开盘后震荡上行，多次试探5100美元未能有效突破，盘中最高向上触及5091.95美元/盎司；美盘交易时间价格跳水至4850.709美元/盎司，后受美伊地缘消息影响价格迅速拉回，最终收于4964.195美元/盎司，涨18.155美元或0.37%。 基本面消息，周三美元指数震荡走强并收于97.63附近，美债收益率维持高位（10年期约4.28%、2年期约3.55%），对黄金形成阶段性“压顶”。美元走强的直接催化来自美国服务业数据韧性（ISM非制造业PMI维持在53.8且投入成本上行），强化了市场对服务业通胀黏性与利率更久维持限制性的担忧；同时，ADP仅新增2.2万显示就业降温，但更关键的1月非农因政府停摆推迟至2月11日，使利率路径预期暂时缺乏“定锚”。地缘层面，俄乌在斡旋下的接触一度令避险溢价边际回落，而美伊阿曼会谈虽重启但分歧尖锐，风险并未真正出清。 受此影响，金价上演典型“冲高回落”——现货金开盘后快速拉升，盘中一度上冲5090美元上方（最高约5091.63），随后在美元反扑与获利了结压力下迅速回吐，最低回踩至4853附近，日内振幅约240美元，最终仅小幅收涨约0.3%（收于4964美元附近），未能有效站稳5000关口。白银同步剧烈波动，盘中一度大涨约8%重回92美元上方，但同样快速回吐，最终收于88.13附近、仍录得逾3%的涨幅，显示贵金属短线更偏“高波动、快节奏”的资金博弈。 市场情绪方面，当前多空核心矛盾是“逢低买盘的韧性”对阵“强美元+高利率预期+高位获利盘”的组合压制，资金在狂热与谨慎之间反复切换。地缘风险溢价呈现脉冲式变化（俄乌对话边际缓和削弱避险买需，但中东不确定性仍可能随时再度点燃），叠加非农推迟带来的观望情绪，使市场更容易被单一变量（美元、收益率、突发消息）牵引而出现快速拉升/回落。与此同时，机构层面对黄金长期配置价值与结构性支撑（央行购金、去美元化、对政策独立性与债务可持续性的担忧）并未消失，导致“下跌就有人接、上冲就有人砸”的拉锯格局更突出。 技术分析上，5000美元仍是最关键的心理与交易枢纽位，上方5090–5100区域对应近期多次冲高受阻的压力带；下方则首先关注4900一线的回踩承接强弱，进一步是4850附近的日内低点支撑，若再失守才会把视线拉向4800区间。周三的长上影式回吐，反映出高位抛压与获利了结仍重，短线更像高位箱体震荡而非单边趋势延续；后续真正的方向选择，大概率仍要等待2月11日非农数据与美元/实际利率的再定价，以及地缘谈判进展带来的避险溢价再评估。 重点数据关注：美国1月挑战者企业裁员人数、（待定）美国至1月31日当周初请失业金人数。 今日无重要事件关注。 当日目标区间：下方则首先关注4900一线的回踩承接强弱，进一步是4850附近的日内低点支撑，若再失守才会把视线拉向4800区间。 2、  原油（XTIUSD） 周三油价在美伊核谈判消息反复中被“情绪主导”而剧烈波动：早先市场一度传出周五会谈可能告吹，地缘风险溢价迅速抬升，WTI在美盘直线拉升并冲上65美元（盘中一度涨近2%），随后在美国官员确认谈判仍将于周五在阿曼举行后回吐部分涨幅，最终WTI收涨约0.92%至64.54美元/桶、布伦特涨约1.14%至68.47美元/桶。定价核心仍是对霍尔木兹海峡运输与潜在升级风险的担忧，一旦局势恶化，既可能影响伊朗供给，也可能冲击全球航运通道；但基本面给出的“向上弹性”有限：EIA数据显示美国上周原油库存减少约350万桶（利多但不及API的更大降幅），叠加印度自俄罗斯进口继续下滑、以及市场对后续供应与谈判走向的分歧，使油价更像是在高位区间内被事件驱动来回拉扯，周四亚市在“谈判落地”后亦出现小幅回压但下方仍有风险溢价托底。 当日目标区间：64以上做空，带好止损。 3、  EURUSD 重点数据关注：法国12月工业产出月率、欧元区12月零售销售月率、欧洲央行公布利率决议、欧洲央行行长拉加德召开发布会。 当日内下跌趋势，转折点在1.1825。 交易策略: 在 1.1825 之下，看跌，目标价位为 1.1790 ，然后为 1.1775。 备选策略: 在 1.1825 上，看涨，目标价位定在 1.1840 ，然后为 1.1855。 技术点评: 只要1.1825阻力位不被突破，向下跌破1.1790位置的风险很高。 4、  GBPUSD 重点数据关注：英国央行公布利率决议、英国央行行长贝利召开发布会。 当日内存在压力。转折点在1.3690。

一、  宏观基本面要闻 1、  美国政治与财政动态 o   美国联邦政府在短暂停摆后于周二深夜重启，唐纳德·特朗普签署与参议院民主党人协商的临时拨款法案，停摆因移民执法僵局而起。该法案让多数部门资金续到9月30日，但美国国土安全部仅获拨款至2月13日，新的局部资金危机与政策谈判已迫近；停摆也已造成数据发布推迟、报税季受扰和部分雇员被迫停薪休假等影响。 o   斯蒂芬·米兰因“双重身份”争议与履职承诺期限压力，已辞去白宫经济顾问委员会主席职务，但在继任者获确认前仍将继续担任美国联邦储备委员会理事。米兰延续“鸽派”立场，主张今年更激进降息，并在上次会议中与克里斯托弗·沃勒一起投票支持降息25bp。 2、  全球市场动态 o   白银在散户投机推动下出现“迷因股式”泡沫破裂：价格从上周四一度突破每盎司120美元后迅速崩跌逾40%，周二虽反弹超10%但剧烈震荡仍在持续。市场认为特朗普提名凯文·沃什、美中交易所上调保证金等是导火索，但核心仍是投机热潮骤然反转；Vanda Research称1月个人资金向白银ETF净流入约10亿美元创纪录，导致高位追涨者在踩踏中损失惨重，分析师也再次强调白银市场小、波动被杠杆与情绪极易放大。 o   现货黄金一度创下逾320美元的历史最大单日涨幅，白银一度涨超12%、纳指跌1.4%、国际油价涨超2%。 o   美国贸易代表：印度对美国工业品关税将从13.5%降至几乎零。 o   日本本周末关键选举临近，市场“高市胜选”预期升温，对冲基金重新加码做空日元、押注日元走弱。存管信托与结算公司（DTCC）数据显示，周二单笔1亿美元以上的美元兑日元看涨期权成交量超过看跌期权，反映市场更倾向预期美元兑日元上行、高市早苗相关交易再度升温。 3、  地缘与风险事件 o   周二霍尔木兹海峡紧张再起：美国中央司令部称一架伊朗无人机“激进接近”“亚伯拉罕·林肯”号航母后被F-35C击落；数小时后又指伊朗伊斯兰革命卫队快艇在海峡高速逼近并威胁一艘美籍油轮，美军驱逐舰护送其离开。唐纳德·特朗普称仍将继续与伊朗谈判，白宫也确认史蒂夫·维特科夫相关会谈按计划在周五举行；消息一度推高油价但随后回吐部分涨幅。 二、  行情回顾与分析 1、  黄金（XAUUSD） 截至2026年2月3日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1083.38吨,较上一个交易日减少3.72吨。2026年2月3日现货黄金自4669.08美元/盎司跳空高开后全天震荡上行，最高向上触及4993.84美元/盎司，大致收复一半跌幅，创历史最大单日涨幅记录。最终收于4946.04美元/盎司，涨286.698美元或6.15%。 基本面消息，周二美元指数震荡走弱（收于97.39），美债收益率整体回落至相对温和区间（10年期约4.267%、2年期约3.578%），为黄金提供了“机会成本”边际缓解的环境；同时，唐纳德·特朗普提名凯文·沃什引发对美联储政策路径（降息节奏与缩表力度“非对称”）的再定价、以及CME集团上调保证金后的去杠杆冲击仍在消化；叠加霍尔木兹海峡周边地缘风险升温、以及美国政府停摆余波导致部分关键数据发布时间不确定，避险与不确定性溢价重新回到定价框架。 受此影响，金价在连续两日急跌后出现强劲“V”形修复，现货黄金开盘即快速拉升并重回4900上方，欧美盘围绕4950一线反复震荡，盘中一度逼近5000并刷新历史最大单日美元涨幅（单日拉升逾320美元），最终收涨6.13%至4946.67美元/盎司；白银同样反弹但波动更大，盘中一度涨超10%后回吐，收于85.20美元附近，显示贵金属整体从“流动性冲击”切换到“低位回补+避险再平衡”的节奏。 市场情绪方面，此前的恐慌性抛售与强制减仓明显缓和，资金转向“逢低吸纳”与仓位再配置，更多观点把上周的暴跌视为拥挤交易出清后的阶段性回调，而非长期逻辑逆转；不过高波动并未退场，美国银行等机构提示贵金属波动率已处在金融危机以来的高位区间，意味着短线情绪仍可能在“追涨—砍仓—再追涨”之间反复切换，交易上更依赖风险预算与杠杆管理，同时市场也在等待ADP、ISM服务业等数据为利率预期提供再校准线索。 技术分析上，急跌后的强反弹通常意味着价格进入“高振幅盘整”概率上升——下方关键支撑仍集中在4400美元附近（此前低点区域），若守住则更像牛市中的深度回撤；上方首先要消化4900–5000这一密集成交与心理关口，进一步阻力看向5100附近，若无法有效站稳，短线大概率维持宽幅区间震荡。整体上，趋势未必立刻反转，但节奏从“单边冲顶”切换为“波动率主导”的结构，策略上更适合用关键位分批、严格止损与降低仓位来应对。 重点数据关注：美国1月ADP就业人数、美国财政部公布季度再融资声明、美国1月标普全球服务业PMI终值、美国1月ISM非制造业PMI。 今日无重要事件关注。 当日目标区间：上方首先要消化4900–5000这一密集成交与心理关口，进一步阻力看向5100附近，若无法有效站稳，短线大概率维持宽幅区间震荡。 2、  原油（XTIUSD） 周二在美伊紧张升温下，原油结束周一的急跌、风险溢价回补：WTI在低位震荡企稳后走强，盘中一度重回64美元上方，收于约63.95美元/桶（涨2.52%）；布伦特同步反弹至约69.69美元/桶（涨2.23%）。推动因素主要来自波斯湾的突发摩擦——美国中央司令部称击落一架逼近“亚伯拉罕·林肯”号航母的伊朗无人机，并指伊朗快艇在霍尔木兹海峡附近高速逼近、威胁一艘美籍油轮——令市场担忧局势升级可能干扰外交对话；不过唐纳德·特朗普与白宫仍强调谈判按计划推进，限制了油价进一步上冲。与此同时，美印贸易协议改善需求预期、以及俄乌冲突与对俄制裁前景的不确定性，也在边际上为油价提供支撑。 当日目标区间：继续逢低做多，带好止损。 3、  EURUSD 重点数据关注：欧元区1月服务业PMI终值、欧元区1月CPI年率初值、欧元区1月CPI月率初值、欧元区12月PPI月率。 当日内看涨，转折点在1.1785。 交易策略: 在 1.1785 之上，看涨，目标价位为 1.1830 ，然后为 1.1855。 备选策略: 在 1.1785 下，看空，目标价位定在 1.1760 ，然后为 1.1740。 技术点评: 从技术角度上，RSI技术指标在50%中性区域上方。 4、  GBPUSD

一、  宏观基本面要闻 1、  美国政治与财政动态 o   因特朗普的移民突袭行动引发两党在执法拨款与政策调整上的分歧，美国众议院推进美国参议院已通过的临时拨款法案受阻，可能导致自上周六开始的部分政府停摆被延长；约翰逊称拟周一先过规则委员会、争取周二表决。该法案由特朗普与舒默协商，计划为多数联邦机构拨款至9月30日、为美国国土安全部拨款至2月13日并保留移民行动经费，但在两党内部都遭质疑；若停摆持续，美国劳工部周五就业报告或延迟发布，报税季及承包商薪酬与公共服务延误也可能扩大，更多非必要雇员面临停薪休假。 2、  全球市场动态 o   前两日“踩踏式”暴跌后，贵金属周二出现企稳反攻：现货黄金重回4700并一度上破4745美元/盎司，现货白银回到81.8美元上方。此前下跌主要由交易过度拥挤、特朗普拟提名凯文·沃什引发美元走强预期、保证金与杠杆产品再平衡的被动抛售所致；近期中国实物零售买盘回升、去杠杆主阶段或接近尾声，但白银波动仍可能更大。 o   特朗普称已与印度达成贸易协议：美国将对印商品关税从最高50%大幅降至18%，并取消因购买俄罗斯石油而叠加的惩罚性关税，印方承诺降低对美贸易壁垒、扩大采购美国能源及其他产品，并停止购买俄油，转而从美国及可能的委内瑞拉进口；不过协议具体执行细节与时间表仍不明确。 3、  地缘与风险事件 o   伊朗与美国高级官员预计将于本周五在伊斯坦布尔会面以缓和紧张；阿拉格齐与威特科夫据称已通过短信直接沟通。伊朗愿关闭或暂停核计划作为重大让步，但更倾向推动“区域核电生产联合体”方案；另有说法称拉里贾尼在莫斯科会晤普京并转达哈梅内伊信息，伊朗可能同意将浓缩铀库存运往俄罗斯，做法类似2015年协议框架。 o   乌克兰基辅市及基辅州紧急停电，泽连斯基称前线能源设施再遭袭，DTEK称其在第聂伯罗彼得罗夫斯克州的煤企24小时内二度遇袭；俄罗斯则称挫败“音箱”炸弹袭击图谋，并宣称占领扎波罗热地区内希普罗多尔尼据点。谈判方面，克里姆林宫称周三、周四在阿布扎比举行三边安全会谈，白宫称威特科夫将赴会；同时欧盟酝酿新一轮对俄制裁，英国撤销俄外交官认证，匈牙利就禁俄能源提诉，德国逮捕5名涉制裁违规人员。 二、  行情回顾与分析 1、  黄金（XAUUSD） 截至2026年2月2日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1087.10吨,与上一个交易日持平。2026年2月2日现货黄金跳空低开一百逾美金，顺势下砸至4700美元一线后迅速拉升回补缺口，最高向上触及4884.66美元/盎司，随后全天震荡下行。盘中一度跌至4402.99美元/盎司，触底反弹并在4620美元附近获得支撑。最终收于4659.82美元/盎司，跌235.776美元或4.82%。 基本面消息，特朗普提名凯文·沃什后，市场重新评估未来货币政策与资产负债表路径，叠加供应管理协会（ISM）制造业PMI意外重回扩张，带动美元走强、美债收益率维持高位；同时芝加哥商品交易所集团（CME）上调贵金属保证金、提高杠杆资金持仓成本，强化了短线去杠杆压力；此外，美国政府停摆风险令关键数据（尤其就业数据）存在延后不确定性，而美伊“严肃对话”等消息也在边际上削弱避险溢价。 受此影响，黄金在周一延续急跌并出现“深V”式波动：盘中一度下探至约4403美元/盎司附近后反弹，日内振幅接近500美元，最终仍收跌约4%—5%；美元指数上行与利率端偏强共同压制以美元计价的贵金属表现，而保证金上调触发的追加保证金/被动减仓，使下跌呈现明显的流动性驱动特征。周二亚市早盘金价回到4700上方，更多体现为恐慌性抛售缓和后的技术性修复。 市场情绪方面，短线从“拥挤交易+强平链条”的极端恐慌，转向“观望与抢反弹并存”：一方面，连续暴跌挤出了高杠杆投机盘，资金对波动率与流动性折价更敏感；另一方面，停摆导致信息真空、就业数据可能推迟，反而增加宏观不确定性，令部分资金在回撤后重新评估黄金的对冲价值。整体情绪更像是从单边追涨切换到高波动区间博弈，风险偏好仍不稳定。 技术分析上，4400—4450区域已成为短线多空“生死线”式支撑带，快速下探后回拉说明下方承接并不弱，但上方4700—4800仍是反弹确认区：若日线能稳定收复并站稳，才有望进一步测试更高阻力位；若反弹受阻并再度跌破前低，行情可能重新进入去杠杆的二次冲击。当前结构更接近“高位暴跌后的剧烈震荡修复”，趋势交易难度上升，短线更应关注关键价位得失与波动率收敛信号。 重点数据关注：美国12月JOLTs职位空缺。 今日无重要事件关注。 当日目标区间：当前结构更接近“高位暴跌后的剧烈震荡修复”，趋势交易难度上升，短线更应关注关键价位得失与波动率收敛信号。 2、  原油（XTIUSD） 周一国际油价从数月高位显著回落，主因是唐纳德·特朗普称伊朗正与华盛顿进行“严肃对话”、并传出双方周五将重启核谈判，令市场对中东供应中断的担忧降温；同时美元走强抬升以美元计价原油的持有成本，叠加美国气温转暖预期压低取暖油/柴油需求，进一步拖累油价。西得克萨斯中质原油（WTI）跳空低开后一度大跌并在62美元附近震荡，收跌约5%至62美元出头，布伦特原油同步下挫至66美元附近；在此前“地缘紧张+极地寒潮”推动的涨势退潮后，市场焦点也重新回到“今年全球库存或增加”的偏空基本面，而OPEC+维持3月产量不变则对下跌形成一定对冲。与此同时，美印贸易协议提到印度可能减少购买俄罗斯原油、转向从美国及可能的委内瑞拉增购，令亚市早盘油价出现小幅回稳，但整体仍处于“地缘溢价回吐+需求预期走弱”的压力框架内。 当日目标区间：62以下超跌反弹逢低做多，带好止损。 3、  EURUSD 重点数据关注：法国1月CPI月率初值。 当日内期待1.1765。转折点在1.1840。 交易策略: 在 1.1840 之下，看跌，目标价位为 1.1765 ，然后为 1.1740。 备选策略: 在 1.1840 上，看涨，目标价位定在 1.1870 ，然后为 1.1900。 技术点评: 跌破1.1765位置，将会引发下跌至1.1740。 4、  GBPUSD 今日无重点数据关注。 当日内短期关键阻力位在1.3700。转折点在1.3700。 交易策略: 在 1.3700

一、  宏观基本面要闻 1、  美国政治与财政动态 2、  全球市场动态 3、  地缘与风险事件 二、  行情回顾与分析 1、  黄金（XAUUSD） 截至2026年1月30日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1087.10吨,较上一个交易日增加0.57吨。2026年1月30日现货黄金自5384.71美元/盎司开盘后宽幅震荡下行，盘中最低向下触及4682.908美元/盎司，创近40年最大单日跌幅。最终收于4895.118美元/盎司，跌484.232美元或9.00%。 基本面消息，唐纳德·特朗普宣布提名前凯文·沃什接任杰罗姆·鲍威尔后，市场迅速把定价重心从“未来降息幅度”切换到“通胀与资产负债表路径”——沃什在通胀与缩表立场上更偏强硬，使美联储政策不确定性从短端利率延伸到流动性供给与期限溢价。同时，美元指数强势反弹并站上97关口，美债收益率抬升，叠加“超级周”数据与事件密集、以及地缘局势出现阶段性缓和信号（避险溢价回吐），共同构成贵金属回调的宏观土壤。 受此影响，上周五金银出现极端波动与踩踏式下跌，现货黄金盘中一度暴跌约12%至4680美元附近、收跌约9%至4883美元一线，创下1983年以来最大单日跌幅之一且日内振幅接近770美元；现货白银一度下挫约35%至73美元附近、收跌逾26%，并带动铂金、钯金等贵金属同步重挫。周一亚市延续弱势，黄金低开后在4700—4800美元区间附近反复，白银也明显低开；风险外溢之下，原油与股指期货走弱、美元走强的组合进一步加大了以美元计价金属的压力。 市场情绪方面，此前金银在快速拉升阶段累积了高杠杆与拥挤仓位，沃什提名带来的“更强美元/更紧流动性”叙事成为触发获利了结与去杠杆的导火索，导致波动率飙升、短线交易从追涨切换为“先控风险”。机构观点也明显分裂：一派认为这是泡沫化行情的必要降温与仓位再平衡，另一派则强调黄金的中长期逻辑并未被根本破坏（债务、通胀与地缘不确定性仍在），但承认短期需要时间消化高波动与流动性冲击。整体上，“共识破裂+强波动常态化”成为当下最直观的情绪标签。 技术分析上，走势呈现典型的“冲高—破位—再平衡”结构，黄金从接近5600美元的历史高位急挫后，关键心理位5000与4800相继失守，短线多头趋势被迫降档，市场转而关注4680—4700一带的前低支撑带；若该区域反复失守，4500附近将成为下一处重要观察位。上方修复则需要先重新站稳4800—4900并收复5000关口，才能谈更高位置的趋势延续；在单日数百美元振幅成为常态的阶段，技术信号的有效性更依赖“收盘价/连续性”而非盘中尖峰，仓位与风控往往比方向判断更重要。 重点数据关注：美国1月标普全球制造业PMI终值、美国1月ISM制造业PMI。 今日无重要事件关注。 当日目标区间：市场转而关注4680—4700一带的前低支撑带；若该区域反复失守，4500附近将成为下一处重要观察位。 2、  原油（XTIUSD） 原油在美国与伊朗紧张局势支撑下，整体仍徘徊在近六个月高位附近：上周五WTI与布伦特在65/70美元一带震荡、小幅收跌/收涨不一，市场担心若美方采取进一步行动将扰动供应，同时双方又释放“愿意对话”的信号，使地缘溢价反复拉扯。周一亚市，受美元自低位反弹（与唐纳德·特朗普提名凯文·沃什相关的强美元预期）以及风险情绪走弱影响，油价一度回吐超3%，显示资金在高位更敏感。与此同时，供给侧的“真实增量”也在压制追涨意愿——欧佩克+框架下沙特阿拉伯增产、哈萨克斯坦Tengiz复产、俄罗斯炼厂检修节奏，以及委内瑞拉相关供应与贸易流（例如对印度采购结构的潜在影响、以及墨西哥对古巴供油议题）都在被重新定价；综合来看，油价短线更多呈现“地缘支撑 vs 供给过剩预期+强美元压制”的高波动拉锯格局。 当日目标区间：逢高做空，带好止损。 3、  EURUSD 重点数据关注：法国1月制造业PMI终值、德国1月制造业PMI终值、欧元区1月制造业PMI终值。 当日内存在压力。转折点在1.1895。 交易策略: 在 1.1895 之下，看跌，目标价位为 1.1800 ，然后为 1.1770。 备选策略: 在 1.1895 上，看涨，目标价位定在 1.1925 ，然后为 1.1955。 技术点评: RSI技术指标跌破其30位置。 4、  GBPUSD 当日内下跌趋势。转折点在1.3725。 交易策略: 在 1.3725之下，看跌，目标价位为 1.3640 ，然后为 1.3600。 备选策略: 在 1.3725上，看涨，目标价位定在 1.3755 ，然后为 1.3785。

一、  宏观基本面要闻 1、  美国政治与财政动态 o   鲍威尔在发布会上回避了司法部调查与5月卸任后去向的追问，但明确告诫继任者远离选举政治，同时强调应通过与国会沟通来实现民主问责。本次会议美联储维持利率在3.5%—3.75%不变、几乎不给后续指引；他强调央行独立性是长期信誉的关键，一旦失去很难重建。 o   美联储维持利率不变之际，理事沃勒却投下“鸽派”反对票、主张降息25bp；鉴于他是下任主席候选热门，此举被解读为迎合特朗普偏好低利率的“投名状”。在通胀仍偏高、经济并未明显转弱的情况下强行异议，既与他此前“反对票应谨慎”的说法矛盾，也可能损害其捍卫央行独立性的形象并加剧美联储政治化，不过他仍被部分华尔街视为能力强的候选人。 2、  全球市场动态 o   现货黄金周四强势上破5500美元/盎司、盘中逼近5600并刷新历史新高，白银也同步创纪录，主要受地缘政治与经济不确定性带来的避险买盘推动。IG分析师称，涨势由央行持续购金、趋势跟踪资金动能及高企避险需求共同驱动，虽呈“抛物线”上行意味着短期或有回调，但基本面预计在2026年全年提供支撑，使任何回调都更像具吸引力的买入机会。 o   泰国黄金交易火热致使泰铢过强，泰国央行出手设定每日线上黄金交易限额并禁止做空。 o   巴西央行将利率维持在15%不变，表示将在下次会议上开始降息。 o   欧盟与越南拟就关键矿物和半导体深化合作达成一致。 3、  地缘与风险事件 o   美伊核谈及导弹议题陷入僵局，特朗普正重新酝酿对伊朗发动“新的重大打击”，并借航母战斗群到位扩大军事选项；美方要求停止铀浓缩、限制导弹等条件，伊朗则仅愿谈核问题并警告将强力回应。与此同时，美军加强中东防空与演训准备，但沙特、阿联酋等盟友对提供领空与基地持保留。 o   以色列警告若遭伊朗袭击将强硬回击，伊朗称已“200%”做好自卫准备，外长阿拉奇否认近期与美方特使接触或提出谈判，最高领袖顾问称若美方动武将把美国、以色列及其支持者列为目标。新谢克尔走强至3.085创30年高位，普京会见叙利亚过渡总统谈合作，哈马斯称从未同意解除武装。 二、  行情回顾与分析 1、  黄金（XAUUSD） 截至2026年1月28日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1089.96吨,较上一个交易日增加2.58吨。2026年1月28日现货黄金自5178.8美元/盎司开盘后宽幅震荡上行，最高向上触及5415.89美元/盎司，再创历史新高。最终收于5415.89美元/盎司，涨235.54美元或4.55%。 基本面消息，本轮金价加速上行的核心仍是“避险+政策不确定性”的共振——一方面，美联储维持政策利率区间在3.5%–3.75%不变、强调数据依赖且对后续路径指引有限，虽然美元指数在财长重申“强美元”后短线反弹、带来一定名义压制，但市场更关注的是地缘政治风险（美伊紧张升级、军事打击传闻与强硬表态交织）以及对未来货币政策与央行独立性的长期担忧；另一方面，持续的央行买盘与趋势跟踪资金提供了结构性需求，使黄金在高波动环境下仍保持强吸引力。 受此影响，金价延续“逼空式”上涨并不断刷新历史高位——现货黄金周三首次突破5400美元/盎司，单日暴涨约220美元并收于5417美元附近；周四亚市早盘继续拉升，测试5500关口并一度逼近5600（现货高点接近5596、期金高点在5626附近），随后因短线涨幅过大出现部分获利了结回吐，但整体仍维持在高位强势震荡；白银同步走强并刷新纪录，强化了贵金属板块的联动上行。 市场情绪方面，资金的风险偏好明显降温，避险需求叠加“错过恐惧”（FOMO）推动行情进入“自我推动阶段”——越创新高越吸引追涨与被动配置，回调即被视为更优入场点的共识逐步形成；同时，市场对美联储决议本身反应相对平淡，说明当前主导力量更多来自地缘不确定性与趋势动量，而非单一宏观数据。需要留意的是，抛物线式上涨往往伴随更频繁的急涨急跌，情绪从“追涨”切换到“止盈”可能非常快。 技术分析上，价格结构已呈现典型加速上行与超买特征，短线波动率抬升、回撤幅度也会随之放大；关键观察位上，5600一线属于上方情绪与技术共振的压力区，若有效站稳将打开更高空间，而5500从“阻力”转为“多空分水岭”的意义增强；下方则重点看5400附近的前高突破带与趋势支撑，一旦跌回并失守，容易触发更深的均值回归与止盈踩踏。整体而言，在不确定性未明显缓和前，趋势仍偏多，但交易上更适合“回调低吸/分批跟随”而非高位追价，并配合更严格的风控与止盈策略。 重点数据关注：美国至1月24日当周初请失业金人数。 今日无重要事件关注。 当日目标区间：整体而言，在不确定性未明显缓和前，趋势仍偏多，但交易上更适合“回调低吸/分批跟随”而非高位追价，并配合更严格的风控与止盈策略。 2、  原油（XTIUSD） 周三油价在地缘政治风险溢价回归、美国库存意外下降以及冬季风暴扰动供给的共同作用下攀升至四个月高点：WTI收涨约1.3%至63.21美元/桶、布伦特收涨约1.2%至68.40美元/桶，并有望录得自2023年7月以来最大月度涨幅。市场主线仍围绕美伊紧张升级——特朗普敦促伊朗重返谈判并警告更猛烈打击、航母打击群抵近等消息强化了供应中断担忧；同时EIA数据显示原油库存不增反降、风暴导致产量阶段性下滑与产业链受扰，进一步托底油价。美元此前偏弱亦提供支撑，但在美财长重申“强美元”后美元反弹，令油价在冲高后出现一定回吐，短线更可能维持高位震荡并对地缘与汇率变化高度敏感。 当日目标区间：逢低做多，带好止损。 3、  EURUSD 重点数据关注：欧元区1月工业景气指数、欧元区1月经济景气指数。 当日内在1.1925之上，看涨。转折点在1.1925。 交易策略: 在 1.1925 之上，看涨，目标价位为 1.2000 ，然后为 1.2030。 备选策略: 在 1.1925 下，看空，目标价位定在 1.1895 ，然后为 1.1850。 技术点评: 在1.1925之上，为多头信号，向上的目标位为1.2000。

一、  宏观基本面要闻 1、  美国政治与财政动态 o   贝莱德首席投资官里克·瑞德被视为接替鲍威尔的“鸽派”热门后，利率期货与SOFR期权市场资金流明显加速，交易员提前押注比当前定价更激进的降息路径，部分头寸甚至指向年底政策利率降至约1.5%。瑞德此前倾向更大幅度降息并反对“点阵图”式指引，进一步强化了市场对宽松转向的预期。 o   今年轮换进入FOMC的新票委整体更偏“鹰派”，如洛根、哈玛克等强调通胀多年高于2%目标，倾向先维持利率、谨慎对待降息。在特朗普施压推动大幅降息的背景下，即便新主席更“鸽派”也只是委员会一票，加上关税等因素可能推升通胀，“激进降息”更难获得多数支持。 2、  全球市场动态 o   芝商所（CME）在当地时间1月27日发布通知，调整部分白银、铂金和钯金期货合约的保证金（Outright Rates）参数，其中部分白银合约保证金上调至约相当于名义价值的11%；新保证金标准将于当地时间1月28日收盘后正式生效，本次调整未涉及黄金相关合约。 o   达利欧警告，债务高企、国内政治撕裂与地缘冲突叠加，世界正步入“资本战争”时代：各国央行与主权资金因担心制裁与美债供需/实际回报风险，正加速从美元资产转向囤积黄金，使黄金从“投资品”升级为必须持有的“根本性货币”，并称其已成为全球第二大储备货币。 o   在铜、锡等工业金属价格屡创新高、交易热度升温之际，长期回避该领域的城堡投资（Citadel）开始转向布局：据称其已聘请前SPX Capital商品主管伊兰·阿德勒担任投资组合经理，金属将成为其大宗商品策略重点，并计划组建相关团队，标志着城堡正式迈出进军工业金属交易的第一步。 3、  地缘与风险事件 o   俄乌冲突继续升级：俄方称在乌东及扎波罗热方向夺取多个定居点，并对敖德萨等地能源设施发动新一轮打击；乌方通报利沃夫基础设施与敖德萨能源设施受损，哈尔科夫地区火车遭无人机袭击致多人死伤（各方通报3–4人）。谈判方面，英媒称美方将对乌安全保障与割让领土的和平协议挂钩，特朗普则称俄乌“进展很好”。此外，乌方拟通过欧洲复兴开发银行工具拨付8500万欧元增购天然气，匈方称“友谊”输油管道未被袭。 二、  行情回顾与分析 1、  黄金（XAUUSD） 截至2026年1月27日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1087.38吨,较上一个交易日增加0.85吨。2026年1月27日现货黄金自5011.7美元/盎司开盘后震荡上行，多次在5100关口受阻，美盘尾盘顺利向上突破，暴力拉升至5190.4美元/盎司，接近5200美元关口，再创历史新高。最终收于5180.35美元/盎司，涨170.42美元或3.4%。 基本面消息，美元在特朗普称不担心走弱、甚至可让美元像“溜溜球”般波动的表态下加速下挫，美元指数盘中一度探至95.51并收于95.75附近，美债收益率在“降息预期+政策不确定性”交织中波动（10年期约4.25%、2年期约3.59%）；叠加地缘局势与美国财政/政策前景不确定性、以及央行持续购金的长期支撑，资金继续向贵金属集中，市场同时屏息等待美联储利率决议与鲍威尔表态带来的方向指引。 受此影响，金价周二先回到5080一线后震荡蓄势，随后在美盘显著放量上攻，刷新历史新高至5190上方，收在5179附近（单日涨幅约3.4%），亚市早盘在5160—5170区域高位整理；白银同样强势拉升并重回110上方，贵金属板块呈现“美元走弱+避险溢价+利率预期”共振推动的普涨格局，交易活跃度明显抬升。 市场情绪方面，风险偏好更偏向“避险与价值储备”叙事——一边是对政策反复、潜在停摆风险与地缘冲突升级的担忧，一边是对美联储后续更宽松路径的提前押注；贵金属的连续创新高强化了追涨与踏空情绪，叠加成交放大与波动上行，资金更倾向用黄金对冲美元与宏观不确定性，同时也在为美联储决议前后可能出现的“剧烈波动/回撤”预留空间。 技术分析上，价格在重返5080后完成高位震荡并选择向上突破，5190附近创出新高后，短线关注5200心理关口的得失与突破有效性；若维持在5100—5080上方，强势结构大概率延续并有望继续上探，但在历史高位区间往往伴随更大的日内振幅与获利回吐压力，尤其在美联储决议前后，回踩确认时可重点观察5100、5080一带的支撑力度与回落时的成交变化。 今日无重点数据关注。 重要事件关注：美国至1月28日美联储利率决定（上限）。 当日目标区间：在美联储决议前后，回踩确认时可重点观察5100、5080一带的支撑力度与回落时的成交变化。 2、  原油（XTIUSD） 周二国际油价大涨约3%，主要受两条主线驱动：一是冬季风暴席卷美国导致原油产量与物流短期受挫，市场估算产量损失最高可达约200万桶/日（约占全美总产量15%），墨西哥湾沿岸港口原油出口一度降至零，强化了“供应中断+库存加速去化”的预期；二是中东局势紧张升级、航母战斗群进驻等因素抬升地缘风险溢价。同时，哈萨克斯坦腾吉兹油田火灾与断电后复产缓慢、至2月上旬仍难恢复至正常的一半以下，加剧供应端担忧；叠加OPEC+可能在3月继续暂停增产的传闻，进一步稳固看涨情绪。受此影响，布伦特结算价升至约67.6美元/桶、WTI升至约62.4美元/桶，短线油价的上行风险仍更多取决于天气扰动持续时间与地缘局势是否继续外溢。 当日目标区间：61.5以下做多，带好止损。 3、  EURUSD 在特朗普公开表示“不担心美元贬值”后，美元对G10主要货币再度走弱，推动欧元/美元自2021年6月以来首次突破1.20关口，盘中一度升至约1.2081（涨幅最高约1.7%），延续近期强势。期权市场的看涨情绪同步升温：未来一年押注欧元上涨的期权溢价（相对看跌）升至2020年3月以来高位，显示资金在为欧元进一步走强做仓位布局。驱动因素主要来自对美国赤字扩张与贸易摩擦的担忧、地缘风险下资金向黄金等储备资产分散配置对美元的压制；短线市场聚焦美联储利率决议（预期按兵不动、全年降息不足两次）及美国政府停摆风险可能带来的进一步美元压力。 今日无重点数据关注。 当日内上升趋势。转折点在1.1940。 交易策略: 在 1.1940 之上，看涨，目标价位为 1.2075 ，然后为 1.2120 。 备选策略: 在 1.1940 下，看空，目标价位定在 1.1900 ，然后为 1.1850。 技术点评: RSI技术指标呈现继续上升趋势。