一、 宏观基本面要闻 1、 美国政治与财政动态 • CME“美联储观察”显示，市场几乎已定价美联储3月按兵不动：维持利率不变概率95.5%、降息25bp仅4.5%；往后看，4月仍以不变为主（81.7%），仅小幅计入一次降息（17.7%），到6月累计降息25bp的概率升至41.5%，整体反映降息预期后移且力度有限。 • 特朗普政府正酝酿与古巴达成一项可能近期公布的经济协议，讨论方向包括放宽美国人赴哈瓦那旅游限制、以取消部分制裁作为交换，并涉及港口、能源与旅游等交易安排，甚至探讨为古巴现总统提供“退出机制”、允许卡斯特罗家族留在岛上；但协议细节、时间表及美方具体回报仍不明朗。 2、 全球市场动态 • 中东战事导致运输受阻与供应链中断，原油、天然气等大宗商品价格与期权隐含波动率齐升，企业和交易员史无前例地加大对冲、成交量创纪录；市场定价显示这可能不是短期冲击，而是向金属、化肥与农产品扩散的持续性波动。 • 中东冲突推升油价并引发产量削减与霍尔木兹海峡运输受阻，美、布两油已突破100美元；美国汽油均价一周内跳涨16%至3.45美元/加仑，若WTI继续走高，零售油价可能冲破4美元，从而单独拉升美国CPI同比约0.3–0.5个百分点，并通过柴油、机票、食品与公用事业等链条进一步抬升通胀压力，迫使美联储及全球央行面临更棘手的政策权衡。 • 美国2月非农就业人数意外减少9.2万人，失业率略升至4.4%。 3、 地缘与风险事件 • 以色列对伊朗约30处燃料库发动“超预期”空袭，令美国战事以来首次对以方强烈不满：白宫担心打击民用基础设施会激化伊朗民意、推高油价并加大冲突升级与报复风险；伊朗也警告若袭击持续将扩大反击，分歧预计将上升到美以高层讨论。 • 伊朗宗教与权力核心已指定哈梅内伊之子穆杰塔巴接任最高领袖，这一“强硬接班”被解读为对华盛顿的直接回击：德黑兰选择对抗而非妥协，革命卫队影响力或进一步上升，国内管控趋严、对外姿态更具报复性；在战事升级与内外压力叠加下，地区冲突与油市风险也更难迅速降温。 二、 行情回顾与分析 1、 黄金（XAUUSD） 截至2026年03月06日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1073.32吨,较上一个交易日减少2.57吨。2026年03月06日现货黄金自5086.76美元/盎司开盘后拉升至5142美元一线，随后震荡下行在5065美元一线获得支撑。美盘交易时间收非农数据影响一度走高，最高向上触及5174.651美元/盎司，最终收于5171.798美元/盎司，涨87.168美元或1.71%。 基本面消息，上周美国非农大幅不及预期、失业率抬升但薪资仍偏强，一方面维持了市场对年内降息的想象，另一方面也把“增长放缓+通胀黏性”的滞胀讨论重新推到台前；与此同时，中东冲突升级叠加霍尔木兹海峡扰动与部分产油国停产/减产，油价暴力上行站上100美元上方，通胀回升风险被迅速重定价，美债收益率与强势美元对金价形成反向牵制。 受此影响，黄金上周五在降息预期助推下快速拉升，盘中一度站上5170美元并收于高位，但周线却录得五周来首次回落，反映“利多兑现后获利了结+美元与利率重新走强”的拉扯；本周一亚盘金价回吐明显，一度失守5100并下探至5040一线附近，说明当前驱动更像是“油价—通胀—政策路径”对黄金的边际影响正在盖过单纯的地缘避险叙事。 市场情绪方面，资金在风险事件下并未只向黄金单边集中，而是更明显地涌向原油与美元这两条更直接的“冲突定价”主线；在油价高位可能推升后续CPI、并压缩美联储降息空间的担忧下，黄金的避险属性出现阶段性“失灵感”——买盘仍在（5000上方的配置需求与通胀对冲逻辑未消失），但追高意愿被更高的波动率和更不确定的政策前景显著削弱，短线资金更倾向快进快出。 技术分析上，当前结构更像高位宽幅震荡而非趋势反转，5000美元仍是关键心理与多空分水岭，短线支撑关注5040/5000区域，若有效跌破则可能引发更深的回撤测试4900附近；上方压力首先在5100—5170区间，重新站稳后才有望打开5200上方乃至更高目标的空间。整体而言，走势大概率仍以“数据（CPI等）+油价波动+美元强弱”驱动的高波动箱体为主，策略上更偏向回撤承接而非情绪追涨。 重点数据关注：美国2月纽约联储1年通胀预期。 重要事件关注：密切关注中东军事行动最新消息。 当日目标区间：上方压力首先在5100—5170区间，重新站稳后才有望打开5200上方乃至更高目标的空间。 2、 原油（XTIUSD） 随着美以对伊朗军事行动升级、霍尔木兹海峡出现“实质性关闭”，中东原油外运受阻叠加伊拉克、科威特等产油国停产/减产，供给端迅速收紧引爆价格：上周五WTI收涨15.8%至91.41美元/桶、布伦特涨10.08%至90.72美元/桶；周一开盘更出现跳涨，WTI一度暴涨约20%冲上110美元上方、布伦特站上100美元关口。由于该海峡平时承载全球约20%的石油流量，连续一周的运输中断据称已造成大量原油滞留、买方抢购替代货源，部分机构并警告若出口进一步停摆，油价可能上探150美元；与此同时，美国库存因出口增加而更显吃紧，能源冲击也外溢至全球风险资产（如日韩股市大跌），但特朗普公开称不担心油价带来的汽油上涨。 当日目标区间：近期波动剧烈注意风险控制，建议逢低做多，带好止损。 3、 EURUSD 重点数据关注：德国1月季调后工业产出月率、欧元区3月Sentix投资者信心指数。 当日内存在压力。转折点在1.1590。 交易策略: 在 1.1590 之下，看跌，目标价位为 1.1490 ，然后为 1.1450。 备选策略: 在 1.1590