一、 宏观基本面要闻 1、 美国政治与财政动态 • 参议院周三以党派划线的程序性投票否决民主党“阻止对伊朗打击”动议，等于为特朗普继续军事行动开了路：民主党仅费特曼倒向支持，共和党仅兰德·保罗倒向反对。投票暴露对战争目标、成本与升级风险的尖锐分歧——白宫称可速战速决，但反对者质疑任务不清、担心卷入更深；在11月中期选举与民调约59%反对打击、能源价格扰动背景下，众议院表决多属象征性，后续资金仍可能需紧急拨款。 • 最新《褐皮书》显示：经济表面回暖但不确定性仍高，企业与消费者普遍转向观望、按需经营；就业总体平稳却“招工意愿偏弱”，部分地区通过裁员/自然流失控编，并开始试探自动化与AI；明尼阿波利斯移民执法冲击用工、消费与建筑；通胀压力仍普遍存在，保险、能源、原材料及关税成本上升被更多转嫁给消费者，甚至出现“缩水式通胀”。 2、 全球市场动态 • 全球最大黄金ETF–SPDR Gold Trust持仓较上日减少18吨，为2013年4月以来最大的单日减持量。 • 美国2月ADP就业人数增加6.3万人，高于市场预期的5万人；贝森特确认关税上调时间表，最快本周，知情人士称欧盟获美方“不加税”承诺。 • 韩国股市在遭遇史上最大单日跌幅后强力反弹：周四盘初KOSPI一度涨约12%，创2008年10月以来最大单日涨幅，三星电子与SK海力士均涨超13%，并触发KOSDAQ与KOSPI程序化暂停交易5分钟。晨星认为此前领跌与年初涨多及能源进口依赖有关，而芯片龙头的吸引力仍可能支撑指数。 3、 地缘与风险事件 • 福克斯新闻记者Jennifer Griffin澄清称，所谓“伊拉克库尔德人进入伊朗发动地面进攻”应更准确表述为：这批人是曾逃离伊朗、在伊拉克定居的伊朗库尔德人，如今从伊拉克越境返回伊朗，意在发动“起义”；美方官员仍确认已有数千名库尔德人展开地面攻势。 • 冲突第五天，特朗普宣称美军“做得非常好”、对白宫所称战果信心满满，但行动时间表与终局目标仍不明、对外说法反复；伊朗未显露让步或谈判意愿，战火外溢牵动十余国并波及土耳其等，令金融与能源市场持续承压、霍尔木兹航运恢复仍需时间，美方则继续增派资源并推进人员撤离。 二、 行情回顾与分析 1、 黄金（XAUUSD） 截至2026年03月04日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1081.04吨,较上一个交易日减少18吨，为2013年4月以来最大的单日减持量。2026年03月04日现货黄金，自5101.22美元/盎司开盘后全天在5110-5201美元区间震荡，盘中最低向下触及5083.91美元/盎司，最高向上触及5206.138美元/盎司，最终收于5140.94美元/盎司，涨52.42美元或1.03%。 基本面消息，中东局势虽一度出现“缓和信号”压制避险，但战事延续与霍尔木兹航运受阻的长期化担忧仍在，叠加美国参议院否决停止对伊行动的决议、地缘风险溢价难以快速消退；宏观端美元在前一日冲高后回落（美指回到98.8附近），美债收益率维持偏高（10Y约4.10%），ADP就业略强但前值下修，市场继续把重心放在即将公布的非农与3月议息会议定调上，高油价对通胀与政策路径的扰动也被重新计价。 受此影响，美元走弱叠加供应/运输端扰动（包括部分航空货运中断的消息）推升贵金属日内修复，现货黄金走出反弹、重回5140美元上方并在亚盘延续至5148附近，白银同步走强；与此同时原油在供应担忧下继续偏强，强化“通胀回潮+避险对冲”叙事，使黄金在高利率环境下的持有成本压力被阶段性淡化。 市场情绪方面，资金在“短线缓和→快速降温”的摇摆中更倾向于把黄金当作系统性风险与通胀不确定性的双保险——一方面风险偏好被反复扰动导致逢低承接明显，另一方面市场也清楚地缘与能源冲击一旦拉长，会通过通胀预期、政策不确定性与资产波动三条线传导；因此整体情绪偏多但不追涨，更像是高波动背景下的“回调买入+事件驱动”结构。 技术分析上，金价在周二剧烈回撤后，周三快速收复失地并重新站回5100–5200美元箱体中上沿附近，短线呈现“急跌—企稳—反弹确认”的修复形态；若后续能稳守5100一线附近的支撑，向上仍将测试前高/箱体上沿压力（5200附近及其上方），突破则有望打开再冲高的空间；反之，若非农显著超预期推升美元与实际利率、或地缘风险快速降温，金价可能再度回踩5100甚至更低支撑，但在主线不确定性未消前，中期上行结构仍相对完整。 重点数据关注：美国2月挑战者企业裁员人数、美国至2月28日当周初请失业金人数、美国1月进口物价指数月率、美国2月全球供应链压力指数。 重要事件关注：密切关注中东军事行动最新消息。 当日目标区间：若后续能稳守5100一线附近的支撑，向上仍将测试前高/箱体上沿压力（5200附近及其上方），突破则有望打开再冲高的空间。在主线不确定性未消前，中期上行结构仍相对完整。 2、 原油（XTIUSD） 原油周三在“冲突升级—谈判传闻—再计价”的剧烈拉扯中高位震荡：霍尔木兹海峡航运受阻进入第五天、市场开始定价战争长期化与供应中断延续，布伦特与WTI虽盘中反复回吐涨幅但仍收在逾一年高位附近（布伦特约81.4美元、WTI约76美元），其中伊拉克因储存与出口瓶颈被迫减产近150万桶/日、甚至可能进一步关停更大产能，加剧了供给端焦虑；美国方面则释放“护航油轮+政治风险保险/金融担保”的政策信号以稳定运输预期，但效果仍取决于实际执行与安全形势。与此同时，美国EIA数据显示原油库存意外增加约350万桶、对价格形成一定对冲，使油价在风险溢价主导下呈现“供给担忧支撑上行、消息面与库存扰动放大波动”的格局，短线焦点仍在海峡通航恢复节奏与地缘升级风险。 当日目标区间：逢低做多，压力带附近可能受阻，带好止损。 3、 EURUSD 重点数据关注：法国1月工业产出月率、欧元区1月零售销售月率。 当日内看涨。转折点在1.1595。 交易策略: 在 1.1595 之上，看涨，目标价位为 1.1655 ，然后为 1.1680。